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안근모의 대시보드
일본의 QT 對 중국의 QE
2024-04-25 07:05
달러-엔이 34년 만에 처음으로 155엔선을 넘어섰다. 일본 외환당국의 개입 확률이 더 높아졌다. 환율을 안정시키려면 일본 당국은 달러를 매도해야 한다. 따라서 달러-엔의 급등세는 미 국채 가격에 하락 압력, 수익...
달러와 금에 대한 단상
2024-04-24 07:48
미국 4월 구매관리자지수(PMI)의 하방 서프라이즈는 지난 3월 연방공개시장위원회(FOMC)가 공식화한 새로운 정책반응 함수를 즉각 떠올리게 만들었다."물론 우리는 우리 이중책무의 양 측면에 모두 전념하고 있습니다...
재닛 옐런의 농간과 모욕
2024-04-23 07:37
재정이 통화정책을 지배하는 시대(fiscal dominance)에 '금융몰수'는 중앙은행이 피하기 쉽지 않은 유혹이다. 22일 스위스 중앙은행(SNB)이 필요 지급준비금 적립 대상 예금을 대폭 확대하고 지급준비율을 인상함으로...
연준 "긴축정책"의 기만성
2024-04-19 07:35
미국의 디스-인플레이션은 인플레이션만큼이나 역진적(逆進的)이다. 일각에서 나오는 "고금리 때문에 경제가 더 뜨겁다"는 역발상은 그 역진성에 현혹된 궤변일 뿐이다. 이러한 현혹(眩惑)은 기만적인 연준 긴축정책...
연준, QT 조기 종료 위해 '박차'
2024-04-18 07:53
부정의 부정은 긍정이듯이, QT를 덜해서 조기에 끝내는 것은 QE의 동의어에 해당한다.전혀 예상할 수 없었던 것은 아니었지만, 놀라운 일임은 분명하다.미국 연방준비제도가 양적긴축(QT)을 조기에 끝내기 위해 본격...
관세-환율 전쟁과 중국의 딜레마
2024-04-17 07:52
무역의 전선(戰線)은 지금 중동 못지 않게, 혹은 그 이상의 열기로 수면 아래에서 끓어 오르고 있다. 이는 지금 시장이 간과하고 있는 가장 큰 잠재적 쇼크 가운데 하나이다.그리고 이는 외환시장의 심각한 불안정 가...
미세하지만 매우 중대할 변화
2024-04-16 07:56
아직 한 달도 채 되지 않은 지난달 FOMC 때까지만 해도 파월 연준은 강한 고용 증가세가 그 자체로는 문제가 되지 않는다고 주장했다. 노동력 공급이 크게 증가해서 나타나고 있는 취업자의 급증세는 임금을 자극하지...
역사적 선택의 기로
2024-04-12 08:18
미국 경제가 12개월 안에 침체(recession)에 빠질 확률이 상대적으로 더 높다고 Editor's Letter는 판단한다.다만 다행스러운 것은, 그 침체의 깊이와 기간은 얕고 짧을 것 같다는 점이다. 이번 팽창 사이클은 민간이...
美 재무부의 미니 양적긴축
2024-04-10 07:21
미국 연방준비제도의 역레포는 기관들을 대상으로 하는 일종의 단기 예금 상품이다. 그래서 미국 재무부가 발행하는 재정증권과 일종의 경쟁 관계에 있다. 두 상품의 주된 고객은 머니마켓펀드(MMF)인데, 역레포와 재...
팩트와 내러티브
2024-04-09 07:54
몇 년 안에 미국 금리가 8% 또는 그 위로 뛸 수 있다고 월스트리트의 수장 제이미 다이먼 JP모건 회장이 경고했다. 물론 다이먼 회장의 전망, 특히 듣기에 불편한 경고성 예측은 틀리기만 하는 것으로 정평이 나 있다...
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35년 만에 최장기간 랠리
ISM 제조업지수의 '착시효과' …안근모의 대시보드(25.5.1)
케빈 워시와 "어른들"
일본의 레버리지 "美 국채"
무엇이 '진짜' 성장률인가? …안근모의 대시보드(25.5.1)
"해방일" 이전에 이미
돌발변수로 등장한 '사우디'
"앞으론 실업 본격 증가할 위험" …안근모의 대시보드(25.4.30)
'이상한 리세션'의 징후 again
달라지는 '對 중국' 발언
"미친짓"에 등돌리는 美 기업들 …안근모의 대시보드(25.4.29)
"앞으로 2주" vs "지구전"
'트럼프 100일'의 최대 업적
역대 가장 높았던 희망의 '순삭' …안근모의 대시보드(25.4.28)
[Weekly]해고 없는 경기정체