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안근모의 대시보드
독일 금리가 저항선을 뚫었다
2019-12-31 06:43
우리가 모르는 뭔가 어두운 경제전망을 국채시장은 알고 있는지 Weekly Anywhere가 어제 물었다. 국채시장이 곧바로 답장을 보내왔다. 꼭 그런 것은 아니라고.30일 독일 국채 10년물 수익률이 결국 저항을 뚫고 올라...
한국은행의 "not-QE"
2019-12-28 07:15
내년 국채 매입에 나서는 이유로 한은은 "RP매각용 국고채 확충"을 들었다. 그런데 이 논리는 형식상 해괴하다. RP매각은 유동성을 일시 흡수하는 조작이다. 국채 매입은 영구적 유동성 공급이다. 한은은 결국 "일시...
문답으로 풀어 본 2020 자산시장
2019-12-27 07:21
숱한 우여곡절 속에서도 자산시장은 이처럼 '저성장, 저물가, 저금리'라는 거대한 트렌드 하에서 순환변동을 하고 있다. 새해에도 이 점에는 변함이 없을 것으로 보이는데, 그 하위 사이클은 올해와 좀 달라...
"Annuit Coeptis"…중앙은행과 화폐의 미래
2019-12-25 05:50
"디지털화폐 논의의 핵심은 `일반대중에게도 중앙은행 대차대조표에 직접 접근할 수 있도록 허용할 것이냐'는 문제다. 중앙은행이 민간 개인 계정에 대해 현재 은행들에 적용하는 것과 동일한 수단들을 적용하지...
트위스티드 오퍼레이션(Twisted Operations)
2019-12-24 07:14
이런 움직임이 일반화할 경우 `간접 QE` 효과가 발생한다. 연준은 계속해서 쿠폰을 멀리하지만, 그로 인해서 민간의 수요는 더욱 더 쿠폰으로 확산하게 된다. 일종의 풍선효과다. 그리고 양적완화(QE)를 하지 않고도...
마이너스 금리와 6가지 오해
2019-12-21 09:20
마이너스 금리인데도 은행들이 대출을 안 한다? 마이너스 수익률 국채를 사면 이자를 내야 한다? 중앙은행이 돈을 푼다? 돈을 풀었는데도 물가가 안 오른다? 스웨덴을 따라 연쇄적으로 마이너스 금리 탈출? ECB의 ...
시시포스(Sisyphus)
2019-12-20 07:24
시시포스는 탐욕스럽고 간사하며 교활한 사기꾼이다. 제우스의 분노를 사 시시포스는 저승에 끌려가 천벌을 받게 되었다. 거대한 바위를 산 꼭대기까지 밀어 올린 뒤 다시 굴러 내려 재차 정상으로 끌어 올리는 일을...
아귀(餓鬼)
2019-12-19 06:54
드러큰밀러는 강세장에 종지부를 찍을 요소 중 하나로 인플레 가속에 따른 연준 금리인상 압박을 꼽았다. 루트홀드의 짐 폴슨 전략가는 수십년간 낮고 안정적인 인플레가 팽창한 주식 밸류에이션을 정당화 한다고 말...
2017년말 melt-up 장세를 떠올리는 이유
2019-12-18 07:01
흐름이 뒤집어졌다. 국채 수익률의 반등, 커브 스티프닝을 신호로 그로스(growth)에서 밸류(value)로 대이동이 전개 중이다. 절망적으로 한국 주식을 팔던 외국인들이 폭풍흡입 태세로 돌변한 이유가 여기에 있다. 신...
위안화 강세의 나비효과
2019-12-17 07:23
미국 농부와 기업들은 땅과 트랙터와 설비를 더 사기 위해 동분서주 해야할까? 계산이 그렇게 단순할 수는 없다. 중국이 약속한 기간은 2년에 불과하기 때문이다. 그럼 미국 수출품의 가격은 어떻게 될까? 가장 큰 궁...
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실질 따라잡은 中 명목 성장률 …안근모의 대시보드(26.4.17)
임시 의장 vs. 의장 대행
여전한 달러 vs. 돌아온 중국
미국 석유도 줄기 시작했다 …안근모의 대시보드(26.4.16)
이란의 '오버' 리스크
선비들과 상인들
PPI 하방 서프라이즈의 이면 …안근모의 대시보드(26.4.15)
금융시스템의 '8가지' 취약 경로
이란 전쟁의 최대 승자 '中 위안'
예상보다 큰 'not-QE' 테이퍼 …안근모의 대시보드(26.4.14)
사건의 재구성
현물 유가는 사상 최고치 경신
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70년대 석유파동 웃도는 충격? …안근모의 대시보드(26.4.13)
[Weekly]"맞봉쇄"의 이면