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안근모의 대시보드
파월이 선물한 비대칭적 확실성
2019-10-31 06:49
이날 금융시장은 뜻밖의 선물을 하나 얻었다. 확실성이다. 파월 의장은, 정책금리의 방향에 있어서는, 위쪽이 막혀 있음을 시장에 분명히 알렸다. 여전히 소폭이나마 추가 금리인하를 상정하고 있는 금융시장의 전망...
멈출(pause) 수 있을까?
2019-10-30 06:43
실물경제 지표들은 지난 7월 금리인하 개시 이후로 계속 약해지는 중이다. 연준이 제공한 보험이 경제활동에 반영되는 데 시차가 걸리겠지만, 통화정책이 이 마당에 무슨 효과를 얼마나 낼 수 있겠느냐는 의구심도 적...
"Peak Car"
2019-10-29 07:15
"Peak Car" 가설은 글로벌, 인류 경제발전 단계에 있어서 우리가 매우 중요한 지점에 와 있음을 시사한다. 자동차가 안 팔리는 것은 단지 경기 사이클 또는 그것과도 무관한 환경규제의 문제에서 비롯된 것인가? 아니...
전염성 QE…"다음은 한국·호주·뉴질랜드"
2019-10-26 07:12
시장은 연내 한 차례 더 금리인하가 있을 것으로 예상하고 있다. 그러면 호주 중앙은행 금리는 "비전통적 수단"에 의존해야만 하는 "하한"에 도달하게 된다. 올 연말 또는 내년초에는 호주를 시작으로 QE 논의가 본격...
美 펜스의 '對中 정경분리' 공언
2019-10-25 07:19
펜스 부통령은 중국을 분리(decouple)하지 않겠다고 공언함으로써 대 중국 정책에 있어서 정치와 경제를 분리했다. 현행 무역갈등과 긴장이 중국을 글로벌 공급망에서 아예 분리, 차단하는 체제전쟁으로 비화하지는 ...
"기회(위기)가 다가오는 징후"
2019-10-24 07:12
전체 레버리지드 론의 4.2%가 80센트 아래에서 거래되고 있다. 일 년 전의 1.3%에 비해 대폭 증가했다. 전체 레버리지드 론 가운데 29%가 B- 등급이다. 등급이 한 단계만 강등되어도 CLO 매니저들은 해당 레버리지드...
장기국채의 잠재위험은 얼마나 큰가
2019-10-23 07:17
재정부양 정책이 국채시장에 미치는 영향을 따지기 위해서는 세 가지 요소를 점검할 필요가 있다. 1)개별국가 차원에서 이뤄지는가? 2)국제적 공조로 전개되는가? 3)지속기간은 어느정도인가? 1) 개별국가 차원에서 ...
이른바 "QE-lite"가 달러에 미치는 효과
2019-10-22 07:09
연준 대차대조표 재확대는 본질적으로 정부 재정적자에 대한 대출지원이다. 장기국채 매입 방식이든, 재정증권을 사들이는 형식이든, 기존의 '구축효과'를 상쇄하는 본질적 특성에 차이가 없다. 1)실질 균형...
리스크의 "peak out"과 달러의 새 추세
2019-10-19 06:57
이 모든 거대 재료들은 달러의 약세를 가리킨다. 이머징 자산의 경우 주식보다는 국채가 위험 대비 더 나은 보상을 주리라 생각한다. 성장이 없지만 파국도 없고, 파국이 없지만 성장도 없는, 낮은 인플레이션의 세상...
이시각 샤워실…긴축(?) 돌입한 ECB
2019-10-18 06:31
지난달 12일, ECB가 예치금 금리를 -0.50%로 10bp 인하했다. 이 발표에 유로존 EONIA 포워드 금리가 20bp 가량 뛰어 올랐다. 미래에 적용할 하루짜리 금리를 거래하는 이 선도시장은 석달 뒤 유로존의 하루짜리 금리...
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트럼프가 금리 내리라 한 이유 …안근모의 대시보드(25.9.18)
[Fed Watch]"회의 때마다"의 의미
미국 자산 ≠ 달러 자산
실업 전망↓ 인플레 전망↑
"고용에 미치는 하방위험 고조" …FOMC 성명서 전문 및 변화
9월 16일자 알프님 질문에 대한 답변입니다.
중국산 수입물가 역대급 상승 …안근모의 대시보드(25.9.17)
파월은 뭐라고 (해야) 할까?
"주식 등 다른 자산 사는 이유"
제조업 주문 기록적인 감소 …안근모의 대시보드(25.9.16)
"큰 국민부담"과 "외환 충격"
"기다리는 조정"
전례 없는 장기 물가 불안심리 …안근모의 대시보드(25.9.15)
[Weekly]"동결" vs "-50bp"
스페인·포르투갈과 대조된 프랑스