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안근모의 대시보드
얽히고 꼬인 美 국채시장 수급
2018-03-21 05:56
급기야 미 국채 3개월물 수익률이 OIS 금리를 웃도는 기현상이 지난달초부터 발생하게 되었다. 신용 리스크가 일정부분 수반되는 사인(私人)간 금리보다 국가 차입에 적용되는 이자율이 더 높아졌다는 의미다.
점도표 곡선(dot plots' curve)의 형이상학
2018-03-20 06:19
환율의 마법을 배제한 채 펀더멘털만 놓고 본다면, 2020년말 3.3% 이상을 가리킬 FOMC의 3월 점도표는 제법 과도한 야망으로 여겨진다. FOMC 위원들이 내년 이후 성장 전망을 2.5%로 높여 잡더라도 3% 미만의 국채 1...
커들로의 King Dollar와 "낯선 자의 친절"
2018-03-17 06:16
놀라운 것은, 미국 국채에 대한 한국의 식욕이다. 지난 1월말 잔액은 1017억달러로 사상 최대치를 경신했다. 달러가 약세로 돌아선 뒤에도, 속도는 좀 둔화됐지만, 한국의 미 국채 사재기는 계속되고 있다. 그렇다면...
유로달러, Libor, OIS, spread, 달러의 향방
2018-03-16 07:02
3개월짜리 리보와 같은 만기 OIS 금리 간의 격차가 지난 2012년 1월 이후 최대치를 기록했다. 이 스프레드는 최근 들어 달러화 가치 변곡점을 3개월 선행하는 모습을 보였다. 이 스프레드는 지난해 11월초부터 꺾여 ...
제롬 "럭키(Lucky)" 파월
2018-03-15 06:16
백악관 국가경제위원회 위원장에 내정된 사실을 스스로 발표한 래리 커들로는 약 11년 전인 지난 2007년 7월20일 "증시가 부시 대통령을 지지하는 신임 투표를 하고 있다"고 열을 올렸다. 미국 경제가 침체국면에 돌...
미국 인플레이션 대시보드
2018-03-14 06:12
뉴욕 연준이 개발한 대안적 근원 인플레 지표 UIG는 상당히 진보적이다. 물가 뿐 아니라 여타 실물 및 금융 지표들까지 다양하게 동원해 기저물가 흐름를 선행하도록 고안됐다. UIG는 지난 2016년 9월부터 본격 반등...
연준은 달러를 어떻게 인상/인하 하는가
2018-03-13 06:24
연준이 금융시장과 경제주체들에게 전달하는 정책반응 함수는 전통적 테일러 룰처럼 고정되어 있는 것이 아니다. 통화정책 환경과 구조의 변화에 따라 다양하게 변형된 함수들을 제시해 금융시장의 '합리적 기대...
"그뤠잇" 美 고용지표와 연준 금리정책
2018-03-10 07:42
미국의 2월 고용지표를 본 Morning Brief의 소감은 1) 올해 세 차례 금리인상 점도표를 인상할 근거는 되지 못한다. 2) 시장의 3월 금리인상 예상에도 변화를 줄 이유가 없다. 3) 그러나 내년 이후 금리인상 전망은 ...
드라기가 유도한 `의도하지 않은 조정`
2018-03-09 06:50
ECB는 "환율의 전개양상을 계속해서 모니터할 것"이라고 밝혔다. 지난번 회의 때 새로 등장시킨 "환율 변동성이 불확실성의 근원"이란 진단에서 한 발 더 나아가 '환율'을 정책반응 함수(policy reaction fu...
트럼프 무역전쟁과 연준 금리인상
2018-03-08 07:01
미국이 중국산 수입을 줄이면 1) 중국보다 더 비싼 곳에서 해당 상품을 수입하든지 2) 미국 내에서 자급해야 한다. 1)의 경우 미국의 물가가 상승한다. 2)의 경우 미국의 물가가 상승하는 한 편으로 미국의 소득 성...
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ISM 고용지수의 불길한 예고? …안근모의 대시보드(25.9.3)
"궐기하라 채권야경단"
2025년의 '9월'
미국 '노동절' 휴일 중 서비스 조정 알려드립니다
美 '2개 분기 연속' 3%대 성장 …안근모의 대시보드(25.9.1)
[Weekly]"운명의…"
'연쇄 해고' 트럼프의 노림수는?
내구재 소비 능가하는 'AI 투자' …안근모의 대시보드(25.8.29)
AI '때문에' 발생하는 침체
월러 "9월 50bp 인하 불필요"
"매력적인(?)" 일본 장기국채 …안근모의 대시보드(25.8.28)
시장이 조용한 이유
5가지 중앙은행의 사례
누적되는 美 실업률 상승 압력 …안근모의 대시보드(25.8.27)
트럼프의 음모와 법적 논쟁