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안근모의 대시보드
성장주에 성장이 없다면
2020-09-09 07:30
팬데믹 이전의 너무 낮을 정도로 안정된 인플레이션은 고성장 기술주들에게 축복이었다. 차별적으로 성장하는 미래의 이익을 아주 낮은 금리로 할인 받을 수 있었으니 이중의 부스트(boost)였다. 코로나바이러스 팬데...
"We are all MMTers now"
2020-09-05 07:50
"케인스가 처음으로 자신의 이론을 설파할 때에만 해도 많은 사람들은 그것을 기이하다거나 약간 체제전복적인(subversive) 것으로 여겼다. 케인스란 인물 그 자체에 대해서는 좌익 이간질 쟁이(left-wing mischief ...
임계선(臨界線)의 저항
2020-09-04 07:05
큰 형님들이 비치에서 돌아온 것일까? 누군가를 울리고 싶다면 마침 울고 싶어 하는 사람의 뺨을 때려 주는 게 효과적일 것이다. 한 달이나 묵었던 체증이 3일 거대하게 쓸려 내려갔다. 그동안 시장을 주도했던 트렌...
리스크 패리티의 리스크
2020-09-03 07:05
팬데믹 이후 금값이 뛰어 오른 것은 미래에 인플레이션이 뛰어 오를 지 모른다는 걱정 때문이었다. 그렇다면 인플레이션이 뛰어 오를 거라고 우려하는 근거는? 바로 금값이다. 뛰어 오르는 금값을 보면 앞으로 인플레...
pushing on a string
2020-09-02 06:55
인플레이션이 높아지고 있는데도 불구하고 묵인하는 것이나, 낮은 인플레이션을 끌어 올리기 위해 노력하는 것이나, 비둘기적이고 부양적인 통화정책 태도라는 점에서는 동일하다고 할 수 있다. 그러나 양자의 차이는...
YCC와 마이너스 금리, 언제 사용할까?
2020-09-01 06:53
지난 주 파월 의장의 장기전략(인플레이션 오버슈팅) 발표는 그 전 주 FOMC 의사록 실망을 무마하기 위한 이벤트였다. 31일 클라리다 부의장의 연설은 지난 주 파월 이벤트 실망을 무마하기 위한 하자보수였다. 이날...
연준 '만사썸(some)통'의 폐해
2020-08-29 07:14
설사 미국 국채시장의 수익률곡선이 가팔라지더라도, 그게 단기영역의 금리 하락세가 주도하는 불 스티프닝(bull steepening) 형태라면 주식시장에는 별 문제가 없을 것이다.설사 베어 스티프닝(bear steepening)이 ...
잭슨홀 노 쇼(no-show)
2020-08-28 07:10
폴 크루그먼의 과거 표현을 빌자면, 2020년 8월27일 미국 연방준비제도는 아직 '신뢰할 만큼 무책임(credibly irresponsible)'하지는 않았다.평균 인플레이션 목표제를 공식화하는 새 통화정책 전략 성명서를 발표하...
파월이 풀어야 할 3가지 이슈
2020-08-27 06:43
파월 의장의 이번 잭슨홀 연설은 여느 해 행사와는 차원이 다른 중요성을 갖는다. 팬데믹 쇼크에 대응한 비상조치 이후에 연준이 어떠한 추가 부양책을 내놓을 지 관심이 고조되는 시점에 파월 의장이 연단에 선다는...
인플레이션 대논쟁(大論爭)
2020-08-26 05:56
경제와 금융시장 전망에 있어서 가장 중요한 요소를 하나 들라고 한다면 인플레이션을 꼽는 사람들이 아마 많을 것이다. 돈의 가치, 금리, 환율을 결정하는 핵심 요소가 바로 인플레이션이기 때문이다. 인플레이션의...
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케빈 워시의 "저금리의 길"
美 연준의 '스텔스 질적완화' …안근모의 대시보드(25.5.9)
아시아 외환위기 "in reverse"
무역합의 낙관론의 본질
파월 美 연준 의장 기자회견 주요 장면
美 중고차 물가 다시 '들썩' …안근모의 대시보드(25.5.8)
[Fed Watch]매파로 비치기로
"원유시장의 스마일"
"실업·인플레 상승 위험 고조" … FOMC 성명서 전문 및 변화
트럼프가 되살린 '마이너스' 금리 …안근모의 대시보드(25.5.7)
트럼프를 위한 변명
협상의 시작이라 말하진 않았다
환율에 비례해 관세율도 인하? …안근모의 대시보드(25.5.6)
타이완 달러(TWD)의 문제
이제 무엇을 할 것인가?