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逆플라자합의 and/or 일본붕괴..really?
2013-05-10 06:19
연준의 QE 중단과 달러화의 초강세는 일본의 입장에서는 엔화 붕괴를 촉발하는 방아쇠(trigger)가 될 수 있다. 따라서 달러-엔 100엔선 붕괴는 어제 카일 바스가 말한 '일본 종말의 시작'을 의미할 수 있다...
중앙은행장의 `평판 세탁` 위험
2013-05-09 06:26
1. Editor's Letter당장 내일, 앞으로 일주일간 시장이 어떻게 될 것인지를 예측하는 것은 무척 어려운 일이다. 그러나 2년 뒤와 같은 장기간 뒤의 일을 예언하는 것은 힘들게 없다. 사람들이 2년전의 예측을 기억하...
통화증발 경쟁 제3라운드 돌입
2013-05-08 06:13
일본은행의 공격적 화폐발행 기대감이 형성되기 시작한 지난해 11월 중순이후 호주달러는 엔화에 대해 20%이상 절상됐다. 미국 달러와 거의 같은 폭이다. 이런 상황에서 ECB마저 연쇄적인 금리인하에 나선다면, 게다...
바늘 떨어지는 소리
2013-05-07 06:00
추가적인 통화부양에 대한 ECB 내부의 이견이 '개방적(open-minded)'이라는 단어로 포장됐듯이, 연준의 무제한(open-ended) 양적완화를 둘러싼 내부 견해차는 지난주 성명서에서 "QE를 늘릴 수도, 줄일 수도...
이게 다 연준(Fed) 덕분, 아니 때문이다
2013-05-04 07:09
경제지표에 따라서 QE를 늘릴 수도 줄일 수도 있다고 한 이번 FOMC의 공언 때문에 시장은 더욱 더 지표의 변동성에 일희일비할 수 밖에 없어졌는데, 이날 발표된 고용보고서에서 봤듯이 지표라는 것이 요즘은 종잡을...
기대와 우려의 불안정한 공존
2013-05-03 06:19
그의 공적(功績)이 신묘(神妙)한 것은 그 자체가 이끌어 낸 시장효과 때문만이 아니다. 그는 실제로 아무런 물리적 액션에 나서지 않고도 시장의 기대와 행태를 가시적으로 변화시키는데 성공하고 있다. 지난해 봄 이...
"부활의 기적 쇼를 보여내라"
2013-05-02 06:14
경제주체들의 자신감이 떨어진 상황에서는 추가부양의 승수효과는 극히 제한될 수 밖에 없다. 특히 연준이 밝힌대로 QE 규모를 늘린다면 오히려 역효과를 낳을 수도 있다. 정부의 추가부양은 곧 경제악화의 방증으로...
유로화 강세 반전이 의미하는 3가지
2013-05-01 06:10
정반대로, 유로화의 추가 강세는 "25bp 정도의 금리인하만으로는 부족하다"는 반응으로도 볼 수 있다. 환율결정 이론 중 '구매력 평가설'에 따르면, 경제가 수축하고 인플레이션이 하락하는 경제의 통화는 강...
"OK!", "OK!!", "OK!!!"
2013-04-30 06:05
이탈리아의 성장우선, 긴축차선 정책은 단기적으로 재정수지를 다시 악화시키고 국가채무를 늘리는 결과를 낳겠지만, 국채 시장은 'OK 사인'과 함께 환호의 박수를 보냈다. 유로존의 최대 주주 독일도 '...
르완다 국채보다 싸고 안전한 주식
2013-04-27 06:48
이자율 형식으로 표현하자면 연 7.2%의 yield로, 같은 날 발행된 아프리카 르완다의 10년만기 국채(6.875%)보다 훨씬 높다. 기업이익이 증가하고, 그래서 yield가 높아지면 주식 보유자의 수익은 증가한다. 마치 변동...
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연준, QT 조기 종료 위해 '박차'
주목할 만한 '비둘기' 베팅
관세-환율 전쟁과 중국의 딜레마
月 600억달러 미니 QE?
미세하지만 매우 중대할 변화
전쟁 우려에도 급등한 美 금리
4월 15일 버블 님 질문에 대한 답변입니다.
[Weekly]"자로 잰 듯 신중한 보복"
ECB 4월 기자회견 주요 장면
인플레이션과 지정학의 결합
역사적 선택의 기로
"다음 라운드 넘버는 5%"
'이민'의 손익계산서
34년 동안 이런 적은 없었다
점프 리스크(jump risk)