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UPDATED : 2021-10-28 (목)

달러-엔에 가해지는 압력

글로벌모니터 오상용 기자 2020-09-17 23:58

# 17일 아시아 거래에서 105엔을 하향 이탈한 달러-엔은 유럽 거래로 넘어가면서 낙폭을 더 키워 장중 104.5엔선으로 후퇴했다. 지난 3월 이후 최저다(엔 강세). 아래 차트에서 확인할 수 있 듯 올 들어 미일간 10년물 금리차(명목 및 실질 수익률 격차)가 줄면서 달러-엔은 연초 108~112엔 레인지에서 105~110엔, 좀 더 좁게는 105~108엔 레인지로 내려선 상태였다. 눈여겨 볼 점은 9월 들어서도 미일 금리차는 큰 변동없이 옆으로 기고 있는데 비해 달러-엔의 하락 기울기는 오히려 빨라지고 있다는 점이다. 역시 그 배경으로 꼽을 수 있는 것은 최근 위험자산들의 움직임이다. 뉴욕 증시는 이달 들어 대형 기술주를 중심으로 조정 색이 짙다.
채권거래 연장과 WGBI 그리고 위안

글로벌모니터 오상용 기자 2020-09-16 15:53

간밤(15일) 중국 당국은 은행간 시장내 일부 현물 채권 거래 시간을 종전 보다 3시간 더 연장하기로 했다. 중앙결산공사(中央结算公司)에 따르면 정산주기가 T+1 이상인 현물 채권의 거래 시간은 오후 8시까지 연장된다. T+0 현물은 종전 대로 오후 5시까지다. 적용일은 오는 21일부터다. 중앙결산공사는 채권시장의 개방적 발전을 촉진하고 국내외 투자자들의 채권 거래를 활성화하기 위한 조치라고 설명했다. 거래 연장으로 유럽 현지시간 오전을 커버할 수 있는 만큼 유럽 기관투자자들의 중국 채권시장 참여가 늘어날 수 있다. 당국의 이번 결정은 FTSE의 중대한 결정을 앞두고 나왔다. 당국이 이를 의식했는지는 알 수 없지만, 현지시간 오
소비가 가세했다

글로벌모니터 오상용 기자 2020-09-15 16:17

통계국이 내놓은 8월 거시 지표는 중국 경제가 견조한 회복세를 이어가고 있음을, 산업생산 주도로 전개됐던 경기 반등에 소비가 가세하고 있음을 보여줬다 - 좀 더 균형잡힌 회복 구간으로 진입하고 있다. `코로나 비상시국`에 맞춰졌던 당국 정책이 정상 단계로 옮겨가는 데 도움이 되는 환경이다. 이미 당국은 추가 부양 보다 향후 불확실성에 대비해 정책 수단을 아껴놓는 등 경기안정 일변도에서 금융안정(금융 리스크 억제)을 함께 살피는 쪽으로 무게 중심을 조정하고 있다. 8월 지표는 당국의 이같은 리밸런싱에 계속 정당성을 부여한다. 이같은 경기 회복세가 거의 모든 경제주체(가계 기업 정부)들의 부채 증가에 의지하고 있음을 당
국경절과 분기말 자금압박 ..MLF 주목

글로벌모니터 오상용 기자 2020-09-14 21:32

중국 은행 시스템내 자금 수요가 급증하는 구간이 다가오고 있다. 분기말 감독기준 충족을 위한 은행권의 자금수요, 기업들의 분기말 결제수요, 세금납부, 국경절 연휴를 앞둔 시중의 현금 수요가 중첩돼 유동성 환경이 거칠어지기 좋다. 이달 중순을 지나면서 머니마켓과 채권시장 내 영향이 한층 두드러질 수 있다. 은행 내부의 유동성 사정은 이미 지난달부터 팍팍해져 있다. 이날 증권보에 따르면 CICC는 "8월 신용통계에서 사회융자총액의 증가세 확대(7월 12.9%→8월 13.3%)에도, M2 증가률은 0.3%포인트 둔화(10.7%→10.3%)했는데 이런 괴리는 드물다"며 "은행권의 유동성 사정이 타이트해질 때 나타나곤 한다"고 분석했다. 더구나 이달
외국인 선강퉁 거래와 연동성

글로벌모니터 오상용 기자 2020-09-11 21:11

올들어 본토-홍콩 증시 연계 북향(northbound) 거래, 즉 연계 채널(후강퉁 선강퉁)을 통해 본토 주식을 매매하는 외국인 거래에 눈여겨볼만한 변화가 나타나고 있다. 작년까지만 해도 일평균 북향 거래(금액기준)에서는 후강퉁 규모가 선강퉁을 거의 늘 앞섰다 - 연계채널을 통해 상하이증시 주식을 매매하는 외국인 자금이 선전증시에 비해 더 많았다. 외국인 투자자의 관심은 상하이에 상장된 대형주에 더 집중돼 있었다. 그러던 것이 올 들어서는 추세가 역전됐다. 월간기준 일평균 북향 거래액에서 매달 외국인의 선강퉁 거래 규모(선전 주식 매매 규모)가 후강퉁을 앞서는 중이며 두 거래 규모의 격차 역시 유래 없이 큰 폭으로 벌어졌다.
炒小와 炒差의 歪风

글로벌모니터 오상용 기자 2020-09-10 23:36

중국 스몰캡 진영의 진폭이 컸던 하루다. 간밤 뉴욕 증시, 특히 나스닥 반등에 동참하며 개장초 각각 1.6% 및 1.7%까지 오르던 ChiNext와 커촹반 STAR50은 서서히 고도를 낮추더니 오후 들어 1% 넘는 낙폭을 기록하며 장을 마쳤다. 상하이 지수와 CSI300지수도 이들의 흐름을 뒤따랐다 - 장마감 1시간을 앞두고 상승폭을 모두 뱉어내며 하락 마감했다. 간밤 나온 신화통신의 논평(신화시평)부터 보자. `坚决遏制创业板炒小炒差歪风`이라는 제목을 달았다. "炒小와 炒差의 그릇된 풍조(歪风)를 결연히 억제해야 한다"는 내용인데, 炒小는 스몰캡 주식에 대한 투기적 매수 행위를 가리키고, 炒差는 실적 펀더멘털이 형편없고 주가도 부진한 보잘 것
인민은행의 OMO 패턴

글로벌모니터 오상용 기자 2020-09-09 20:52

다음은 블룸버그 인텔리전스의 FX·금리 전략가인 Stephen Chiu가 분석한 최근 인민은행의 공개시장조작(OMO) 패턴이다. 언제 어떻게 유동성 공급과 회수가 이뤄지며, 이를 짐작할 신호로는 어떤 게 있는지 적고 있다. 참고하자. Chiu 전략가에 따르면 인민은행의 일일 OMO 성명서에서 당국이 간략히 언급하는 문구는 다음과 같이 크게 6단계로 구분된다. "유동성 총량이 풍족한("6단계)→"유동성 총량이 상대적으로 높은" 혹은 "상대적으로 높은 수준"(5단계) → "안정적이고 중립적이며 적절한 수준"(4단계)→"합리적이고 충분히"(3단계) →"합리적이고 안정적"(2단계)→"기본적으로 안정적"(1단계)해당 문구는 현재의 시중 유동성 사정에 대한
트럼프의 디커플링

글로벌모니터 오상용 기자 2020-09-08 22:44

"디커플링이든, 아니면 고율의 관세부과든 - 이미 내가 하고 있는 조치지만, 우리는 중국에 대한 의존을 끝낼 것이다. 왜냐하면 우리는 중국에 의지할 수 없기 때문이다. 그리고 나는 그들이 우리의 돈으로 군사력을 키우는 것을 원하지 않기 때문이다." "우리는 미국에서 주요 제조물을 생산할 것이다. `Made in America`에 세금 공제 혜택을 줄 것이다. 우리의 일자리를 미국으로 돌려놓을 것이다. 중국이나 다른 나라에서 일자리를 창출하려 미국을 버리는 (미국)기업에겐 관세를 매길 것이다. 중국에 아웃소싱하는 기업은 연방 조달 계약에 참여하지 못하게 막을 것이다. 바이러스를 전 세계에 퍼지도록 한 중국에 책임을 물릴 것이다. ""바이
헝다(恒大)의 30% 할인분양

글로벌모니터 오상용 기자 2020-09-07 16:06

중국 매경망( 每日经济新闻)에 따르면 부동산개발회사 헝다(恒大 : Evergrande)가 사상 최대 할인 분양에 들어간다. 할인폭은 30%에 달한다. 이번 조치는 전날(6일) 밤 쉬자인(许家印) 회장의 참석 하에 진행된 마케팅 경영진 회의에서 결정됐다. 쉬 회장은 헝다의 전국 주택 분양가격을 30% 할인, 금구은십(金九银十) 동안 각각 1000억위안 매출을 올리는 것을 목표로 제시했다. 금구은십은 중국 부동산의 전통적 성수기인 9월과 10월을 가리킨다. 恒大발 2차 가격전쟁 - 연초 코로나 쇼크 당시 헝다는 25% 할인행사를 실시한 바 있다 - 이 시작된 것인데, 현금 확보가 시급한 다른 부동산업체들의 참전이 뒤따를 것이다. 이번 할인행사 - 매출
자본확충 나서는 중국 은행들

글로벌모니터 오상용 기자 2020-09-04 20:58

공상은행을 비롯해 중국 은행 4곳이 이달중 영구채 및 Tier-2 채권 발행을 통해 자본확충에 나선다. 늘어나는 부실채권과 수익성 악화로 자본사정이 나빠지고 있거나 더 나빠질 것이라는 판단에서다. 블룸버그가 익명의 소식통을 인용한 바에 따르면 이달 자본확충에 나서는 곳은 공상은행과 교통은행 광파은행 우정저축은행 등 4곳으로 총 1950억위안(285억달러)의 자본금을 조달할 예정이다. 이같은 자본확충용 채권 발행 규모는 월간 기준 역대 2번째로 많다. 은행권의 부진한 실적과 NPL 상각에 따른 자본 훼손을 감안하면 이들을 뒤따르는 은행들이 더 늘어날 전망이다. 중장기적으로는 제도변경에 따른 자본요건 충족에도 대비해야 한다.

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