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안근모의 대시보드
QE의 스톡 효과(stock effect)
2023-11-17 07:26
필립 제퍼슨 미국 연방준비제도 부의장은 연준 대차대조표 크기가 수요에 달려 있다고 16일 말했다. 여기에서 '수요'는 공식적으로는 은행시스템이 필요로 하는 지급준비금의 규모를 뜻한다. 그러나 실제로는 미 재무...
연준이 믿는 유일한(?) 카드
2023-11-16 07:38
"지금 금리 수준으로 돈을 빌려 기존 빚을 상환하는 것은 말도 안 된다"고 코스트코의 CFO 리처드 갤런티가 최근 인터뷰에서 말했다. 그러나 빚이 많고 가진 현금은 넉넉하지 않은 기업이라면, 만기 도래하는 부채를...
긍정적이나 고무적이진 않은
2023-11-15 06:52
우려했던 미국 근원 물가의 재가속은 더 이상 전개되지 않은 채 2개월 짜리 현상으로 일단락되었다. 미국의 디스-인플레이션은 지난달까지 점진적으로 계속되고 있었다. 진전이 멈췄다고 볼 만한 근거는 없었기에 연...
골드만삭스 경제·금리·달러 전망
2023-11-14 07:47
골드만삭스는 미국 경제의 리세션 돌입 가능성을 일찌감치 부정해 온 몇 안 되는 리서치 가운데 하나다. 골드만삭스는 그동안 미국 경제 성장세와 금리 수준에 대해 좀 과하도록 높게 전망하는 편향을 보여왔는데, 이...
문제는 돈의 양(量)이다
2023-11-10 08:52
세상만사처럼 경제 역시 순환하며 변동한다. 예를 들어 돈이 흔한 사이클에서는 금리 하락세가 돈을 더 흔하게 만들고, 그래서 금리는 더 떨어진다. 하지만 돈이 귀해진 사이클에서는 반대의 순환고리가 형성된다. 금...
금리를 견인했던 두 가지 큰 힘
2023-11-09 07:47
미국 연방준비제도 익일물 역레포(RRP) 잔고 1조달러선이 곧 무너지게 생겼다. 이 돈은 시중에 방출된 '본원통화'로는 간주되지 않지만, 은행 지급준비금과 마찬가지의 유동성으로 기능한다는 점에서 그 흐름을 주목...
"반세기 중 6년 밖에 없었던 고통"
2023-11-08 07:24
지난달 미국 연방정부가 지불한 평균 이자율이 3%를 넘어섰다. 지난 2011년 봄 이후 처음 있는 일이다. 그런데 지금 미국 정부의 빚은 지난 2011년 봄에 비해 2.35배 증가해 있다. 그 결과 미국 정부가 부담해야 하는...
美 10년물 국채 적정 수익률은?
2023-11-07 07:37
지난 주말 4.50%선의 지지력을 확인했던 미국 국채 10년물 수익률이 6일 4.6%대 중반으로 급반등했다. 국채시장 전략가들은 백가쟁명으로 흩어졌다. 짧은 기간에 수익률이 과도하게 내렸다고 보는 시각들, 수익률 하...
파월 관념론의 빛과 그림자
2023-11-03 07:35
뼛속까지 철저한 경험주의자인 제롬 파월이 도대체 어떤 배경에서 갑자기 그 "잠재성장률"이라고 하는 지극히 이론적인 추상을 2023년 11월 FOMC의 키워드로 들고 나왔는지, 그 배경은 앞으로 잘 살펴볼 만한 가치가...
요원한 스태그-디스인플레이션
2023-11-01 07:05
증가한 국채 공급 때문에 수익률이 많이 오르고 있다는 일각의 진단은 오해를 불러 일으키기 십상이다.이 주장은, 기조적으로 대폭 확대된 재정적자가 그 이면에서 성장과 인플레이션을 자극하는 펀더멘털을 간과하거...
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中 CPI 가전제품 가격의 시사점 …안근모의 대시보드(26.9.10)
무시된 최대 리스크
"대체불가" 펀딩 통화의 퇴장
휘발유 값 역주행이 문제인 이유 …안근모의 대시보드(26.9.9)
이제 환율이 금리를 만든다
만인(萬人)과의 전쟁
미국 '노동절' 휴일 중 서비스 조정 알려드립니다
금융 일자리, 위기 때처럼 급감 …안근모의 대시보드(26.9.7)
[Weekly]오일 디펜던트
금리를 못 올릴 이유는 없다
"美 국채 줄이고 日 국채 확대"
"메모리 부족 악화하고 있다" …안근모의 대시보드(26.9.4)
월러 연설이 의미 있었던 이유
설마 한국의 엔 매수 개입?
日 채권자금 이미 본국 송환 중 …안근모의 대시보드(26.9.3)