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안근모의 대시보드
역레포와 美 국채 그리고 QT
2023-10-17 07:59
미국 장기국채 시장 요동의 출발점을 거슬러 올라간다면 지난 7월말 미 재무부의 분기 차입계획 발표를 꼽을 수 있다. 이게 피치의 미국 국가신용등급 강등과 미 재무부의 쿠폰 발행 확대 발표로 이어지면서 미 국채...
서프라이즈 점철된 美 9월 CPI
2023-10-13 07:21
미국 연방준비제도의 제 3차 피벗 시도를 가능하게 했던 지난 여름의 놀라운 디스-인플레이션에 결국 급제동이 걸렸다.9월 FOMC의 매파적 서프라이즈를 무효화했던 연준의 3차 피벗 시도는 그래서 며칠 만에 백지화될...
국채 금리, 3가지 잠재 이슈
2023-10-11 07:11
이번 사이클에 매파로 변신한 닐 카시카리 미국 미니애폴리스 연방준비은행 총재는 최근의 미국 국채 수익률 급등세를 두고 "perplexing"이라고 10일 말했다. perplexing이란, 영문을 잘 모르겠어서 당황스럽고 곤혹...
4가지 주목할 반응
2023-10-06 07:50
세계 최고의 안전자산으로 여겨졌던 미국 국채의 '부러짐'은 다양한 분열적 반응을 낳고 있다. 예를 들어 핌코 CEO를 지낸 모하메드 엘-에리언은 5일 결국 자신의 소프트 랜딩 전망을 철회했다. 리세션이 불가피하다...
재닛 옐런의 착각
2023-10-05 07:18
미국 장기국채 금리 급등세를 이끌어 왔던 세 가지 축 가운데 하나가 4일 조금 더 뚜렷한 부러짐 양상을 나타냈다. 이날 국제유가는 6% 가까이 폭락했다. 이는 다른 한 가지 축에 대해서도 깊고도 상반된 시사점을 제...
'부러짐' 악순환의 재연 조짐
2023-10-04 07:11
미국 국채 금리 오름세에 불을 지른 9월 FOMC의 "매파적 동결" 배경에는 미국 경제의 "노랜딩(no landing)"이 존재한다. 그리고 그 노랜딩의 출발점은 지난해 가을 연준의 1차 "비둘기 전환(dovish pivot)"이라고 Ed...
"원유재고가 말라붙고 있다"
2023-09-28 07:38
미국 서부텍사스원유(WTI) 선물을 매도한 트레이더가 오크라호마 쿠싱에서 현물 재고를 구하지 못한다면 어떤 일이 발생할까? 아마도 그 트레이더는 '무슨 수를 써서라도' 물량을 구하려고 애를 쓸 것이고, 그 와중에...
'베어 스티프닝'의 역사적 사례
2023-09-27 06:53
장기금리가 단기금리보다 더 큰 폭으로 상승하는 베어 스티프닝을 지금처럼 제법 지속되는 기간 동안 미국 국채시장에서 목격했던 가장 가까운 사례는 지난 2020년 여름부터 2021년 봄까지다.그런데 당시와 지금 사이...
역사적인 Bear Steepening
2023-09-26 07:16
적정 정책금리 산출 함수(테일러 준칙)를 구성하는 세 가지 상수 가운데 최소한 두 가지가 위로 꿈틀대면서 미국 국채 수익률곡선 전반에 걸쳐 영구적인(secular) 상방압력을 가하고 있다. 단기 영역에는 이미 그 압...
"최소 25년의 파급시차"
2023-09-22 07:39
아폴로 글로벌 매니지먼트(Apollo Global Management)의 공동대표 제임스 젤터는 글로벌 경제가 이제 막 금리인상의 영향을 느끼기 시작했다고 21일 지적했다. 자신은 소프트 랜딩에 "회의적"이라며 제시한 근거다.운...
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다이먼 회장의 "금리인상 확률" …안근모의 대시보드(25.7.11)
스테이블코인과 자본유입세
"트럼프는 참을성이 없어"
美 "주택 리세션" 탈출 징후? …안근모의 대시보드(25.7.10)
[Fed Watch] 3가지 시나리오
어제는 구리, 오늘은 브라질
극히 이례적인 美 카드 빚 감소세 …안근모의 대시보드(25.7.9)
스테이블코인과 달러
"양적긴축(QT) 걱정 덜었다"
급격히 감소하는 日 실질 임금 …안근모의 대시보드(25.7.8)
스테이블코인과 美 국채 금리
"제로금리 확률 2018년과 유사"
[Weekly]"트럼프의 핵폭탄"
미국 '독립기념일' 휴일 중 서비스 조정 알려드립니다
과거에는 '리세션' 신호였는데 …안근모의 대시보드(25.7.4)