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안근모의 대시보드
역사적인 Bear Steepening
2023-09-26 07:16
적정 정책금리 산출 함수(테일러 준칙)를 구성하는 세 가지 상수 가운데 최소한 두 가지가 위로 꿈틀대면서 미국 국채 수익률곡선 전반에 걸쳐 영구적인(secular) 상방압력을 가하고 있다. 단기 영역에는 이미 그 압...
"최소 25년의 파급시차"
2023-09-22 07:39
아폴로 글로벌 매니지먼트(Apollo Global Management)의 공동대표 제임스 젤터는 글로벌 경제가 이제 막 금리인상의 영향을 느끼기 시작했다고 21일 지적했다. 자신은 소프트 랜딩에 "회의적"이라며 제시한 근거다.운...
"길고도 울퉁불퉁한"
2023-09-20 07:10
19일 뉴욕증시가 개장 초 가파른 하락세를 탄 데에는 캐나다에서 발표된 8월 소비자물가지수(CPI)가 큰 영향을 미쳤던 듯하다. 캐나다의 인플레이션 지표가 예상보다 훨씬 강한 가속도를 보이면서 긴축 재개 우려를 ...
금융몰수에 나선 중앙은행
2023-09-19 07:47
"연준은 다른 선택을 할 수도 있다. 2조 달러의 '초과' 지급준비금을 '필요' 지급준비금으로 전환한다면 고민을 일거에 해결할 수 있다. 방법은 간단하다. 지급준비율을 대폭 인상하면 된다. 그러면 연준은 은행들에...
얼마나 할인해서 볼 것인가?
2023-09-14 07:33
미국의 8월 소비자물가지수(CPI)는 연방준비제도의 딜레마를 어느 쪽으로도 풀어주지 못했다. 매파와 비둘기파 모두 각자의 주장을 계속 내세울 만한 근거를 8월 지표에서 찾을 수 있었을 것이다. 따라서 금융시장은...
"마지막" 금리인상의 의미
2023-09-13 07:29
오는 목요일 유럽중앙은행(ECB)이 멈추지 않고 추가 금리인상을 단행한다면 시장에게는 제법 서프라이즈가 될 수 있다. 지금 유럽 단기자금시장은 대략 50대 50 정도의 확률로만 그 가능성을 가격에 반영하고 있기 때...
"마지막 남은 황소"
2023-09-12 06:48
지난 주말 사이에 나온 월스트리트 채권 전략가들의 보고서는 대체로 '전술적 항복'의 분위기가 우세했다. 미국 국채 수익률이 매력적이란 판단은 여전하지만 더 이상은 매수를 권하지 못하는 전략가들이 늘어났다. ...
달러의 밀물과 썰물
2023-09-08 07:07
7일 말레이시아 중앙은행(BNM)이 정책금리를 3%로, 2회 연속 동결했다. BNM은 통화정책 기조가 "약간 부양적"이라고 했던 문구를 이번 성명서에서 삭제했다. 추가 금리인상 가능성을 극히 제한한 것이다. BNM은 말레...
점도표 금리 상방 리스크
2023-09-07 07:41
최근 골드만삭스가 미국 리세션 확률을 15%로 추가 하향하면서 두 가지 근거를 제시했는데, 그 중 두 번째 항목은 매우 주목할 만했다."둘째, 길고 종잡을 수 없는 통화정책의 파급시차가 갈수록 경제를 잡아 끌어 결...
호황은 누구에 의해 살해되나
2023-09-06 07:25
다시 주장하건대, 매끈한 디스-인플레이션을 프라이싱 중인 금융시장은 지금 유가로 인한 인플레이션의 상방 리스크를 과소평가하고 있다. 그리고 지금 시장은 중국 경제의 부진과 그에 힘입어 중국 바깥에 미치는 디...
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35년 만에 최장기간 랠리
ISM 제조업지수의 '착시효과' …안근모의 대시보드(25.5.2)
케빈 워시와 "어른들"
일본의 레버리지 "美 국채"
무엇이 '진짜' 성장률인가? …안근모의 대시보드(25.5.1)
"해방일" 이전에 이미
돌발변수로 등장한 '사우디'
"앞으론 실업 본격 증가할 위험" …안근모의 대시보드(25.4.30)
'이상한 리세션'의 징후 again
달라지는 '對 중국' 발언
"미친짓"에 등돌리는 美 기업들 …안근모의 대시보드(25.4.29)
"앞으로 2주" vs "지구전"
'트럼프 100일'의 최대 업적
역대 가장 높았던 희망의 '순삭' …안근모의 대시보드(25.4.28)
[Weekly]해고 없는 경기정체