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안근모의 대시보드
MMT와 파월의 밥그릇 싸움
2019-03-16 06:43
1970년대를 돌이켜 보면 흥미로운 사실이 발견된다. 당시에는 낮은 인플레 때문에 "통화정책 무방비"를 걱정하지 않았다. 또한 당시에는 실업률이 특정 수준(5.5~6%) 사이에서 비교적 안정적으로 유지되었다. 지금의...
美·中 환율협정?
2019-03-15 06:50
한 때 중국 위안화 가치를 들어 올렸던 미중 무역협상의 환율조항 삽입이슈는 '플라자합의' 따위의 대단한 결과를 낳을 것 같지는 않다. 위안화가 30여년 전의 일본 엔화처럼 대대적으로 절상될 경우 전세계...
"日本化" 되어가는 유로화의 밝은 미래
2019-03-14 06:55
JP모건은 13일 보고서에서 유로 환율 1년 전망치를 하향했다. 조정폭은 미약하였으나, 그 조정의 배경은 심히 창대하였다. 유로존의 "일본화(日本化, Japanification)"를 목격했다는 것이다. 보고서는 지난주 ECB가 ...
금리를 내리기가 더 편해졌다
2019-03-13 06:44
한 때 20bp 이상으로 확대됐던 10~2년 수익률 스프레드는 다시 14bp대로 좁혀졌다. 이 지표가 한자릿수로 줄어든다면 연준이 금리를 내려 대응할 가능성 또는 필요성이 커진다. 리세션 위험이 크게 높아졌거나, 인플...
연내 금리인하에 베팅하는 이유
2019-03-12 06:13
뉴욕 연준 집계 소비자 기대 인플레이션이 18개월 최저치를 기록했다. 파월 연준 의장은 앞서 방송된 "60 minutes" 인터뷰에서 "대부분의 기간에 걸쳐 인플레가 목표를 밑돌았다. 평균 2%가 안 된다. 생각해볼 문제다...
"strangled"…목 졸린 시장
2019-03-09 06:48
미국 바깥이 바닥 징후를 보이는 가운데 미국의 상투 신호도 뚜렷해지는 중이다. 결국 둘은 만나게 되어 있다. 그 누구도 글로벌 수요를 이끄는 기관차(호구)가 되기를 원하지는 않는다. 시장은 앞으로도 아래 위가 ...
ECB 부양 쇼크…무엇이 잘못됐나?
2019-03-08 05:10
이머징 통화들의 급락세가 유로화만큼 두드러졌다. JP모건 이머징통화지수는 ECB 발표 이후 1% 가량 떨어졌다. 남아프리카공화국 랜드 같은 취약 통화는 2% 가까이 추락했다. 달러-위안 역외환율은 ECB 발표 직후 상...
美 무역수지와 저축에 관한 오해
2019-03-07 05:43
이번 무역수지 지표를 통해 재확인한 판단은 다음과 같다. 천문학적 재정부양에도 불구하고 미국 경제 불균형은 제한적으로만 심화되었다. 불균형 수준은 위기 이전에 비해 현저하게 개선된 추세를 지속 중이다. 불균...
로젠버그의 잠 못 드는 밤
2019-03-06 06:27
카일 바스는 '내년 미국과 전세계가 리세션에 빠지고 금리는 0%로 돌아갈 것'이라 전망했다. 데이비드 로젠버그는 올해 그럴 확률이 "80%"라 주장했다. 미국 홀로 침체를 피할 수 있다는 주장에 대해 그는 "...
문제는 중국…"show me more money"
2019-03-05 06:22
트럼프의 달러 불만도, 미-중 무역협상 호재 뉴스도, 이제 더 이상 약발을 내지 못하고 있다. 추상적 재료의 한계효용이 소진된 가운데 시장은 중국 경제 그 자체에 다시 주목하는 중이다. 바닥론을 넘어 리-리플레이...
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35년 만에 최장기간 랠리
ISM 제조업지수의 '착시효과' …안근모의 대시보드(25.5.1)
케빈 워시와 "어른들"
일본의 레버리지 "美 국채"
무엇이 '진짜' 성장률인가? …안근모의 대시보드(25.5.1)
"해방일" 이전에 이미
돌발변수로 등장한 '사우디'
"앞으론 실업 본격 증가할 위험" …안근모의 대시보드(25.4.30)
'이상한 리세션'의 징후 again
달라지는 '對 중국' 발언
"미친짓"에 등돌리는 美 기업들 …안근모의 대시보드(25.4.29)
"앞으로 2주" vs "지구전"
'트럼프 100일'의 최대 업적
역대 가장 높았던 희망의 '순삭' …안근모의 대시보드(25.4.28)
[Weekly]해고 없는 경기정체