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안근모의 대시보드
"우리도 깜놀했다"는 美 연준
2019-09-19 07:04
일각에서 잔뜩 기대하던 이른바 'QE-lite' 또는 'Soft QE'가 18일 무산됐다. 이날 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 결과를 알리는 성명서에는 그와 관련된 언급이 일절 없었다. 그러나 이 무산에는 &...
"미니 양적완화(Soft QE or QE lite)?"
2019-09-18 06:58
지난 이틀간의 사태는 연준이 본원통화를 다시 늘려야 할 필요성이 커졌음을 신호한다. 연준이 대차대조표(본원통화량)를 다시 확대한다면, 관심사는 그 속도에 모아진다. 초과지급준비금 수준이 현 레벨을 유지하는...
"오일 패닉"…광범위한 리스크 스펙트럼
2019-09-17 06:48
재고 소진은 더 크고 새로운 위험을 잉태한다. 재고가 대폭 줄어든 상태에서 재차 유사한 공격이 가해질 경우 전세계는 꼼짝없이 심각한 석유부족에 직면할 수 있다. 사우디 사태는 세계 최대의 원유시설이 단 한번의...
재정정책의 변화를 살펴야 하는 이유
2019-09-12 06:34
바닥을 뚫고 지하실로 직행할 것만 같던 수익률의 추락이 어느새 `발작(tantrum)`을 연상케 할 정도의 솟구침으로 돌변했다. 이러한 수익률의 급락세와 급반등 배경, 재료, 명분을 곱씹어 보면 주식시장의 앞길에 관...
"OPEC 마이너스(-)"의 원유는 어디로?
2019-09-11 06:17
이란산 공급 감소분은 현재 사우디 감산물량과 맞먹을 정도로 많다. 베네수엘라 공급 차질분 역시 러시아와 카자흐스탄 감산량을 합친 것만큼 크다. OPEC+의 공급 감소분은 약 일평균 240만배럴이다. 하지만 인위적 ...
`Make-or-Break(모 아니면 도)` 모멘트
2019-09-10 06:56
만일 ECB 실망에 따른 수익률 상승세가 전개되는 와중에 독일 정부 등의 재정부양 움직임이 가시화한다면 시장의 반응 양상은 어떠할까? 국채 수익률의 급등세를 야기하는 재정부양 가동은 경제를 과연 부양할 수 있...
임명된 공무원의 정치행위와 연준
2019-09-07 06:45
래리 커들로 미국 백악관 국가경제위원회 위원장이 블룸버그TV 인터뷰에서 거품을 물었다. 얼마 전 윌리엄 더들리 전 뉴욕 연준 총재가 쓴 화제의 칼럼 때문이다. 그 칼럼에서 더들리는 트럼프 무역전쟁을 막는 정치...
"surprise"와 "disappointment" 사이
2019-09-06 07:04
연준과 ECB, 스웨덴/캐나다/호주 중앙은행 등에서 잇따른 실망스러운 뉴스에 장기 국채 수익률이 급등세로 반응했다는 점은 주목할 만하다. 경제 비관론이 잦아들었음을 의미한다. 하지만 경제에 대한 실망이 다시 밀...
"연준 때문에" 마이너스 수익률(?!)
2019-09-05 06:07
달러를 가진 미국 투자자는 2% 넘는 이자로 달러를 빌려주고는 마이너스 금리로 유로를 빌려(스와프) 독일 국채에 보관해 둘 수 있다. 독일 국채 수익률이 마이너스이지만, 스와프를 통해 얻는 이자 마진이 매우 크기...
경기침체는 곧 위기인가?
2019-09-04 06:59
인플레이션이 없다면 "불가능한 삼위일체"는 성립하지 않는다. 매우 안정된 인플레이션 환경에서는 달러화 강세, 대외 통화가치의 하락세 속에서도 금리를 내리는 완화적 통화정책을 수행할 수 있다. 환율이 오르고 ...
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35년 만에 최장기간 랠리
ISM 제조업지수의 '착시효과' …안근모의 대시보드(25.5.2)
케빈 워시와 "어른들"
일본의 레버리지 "美 국채"
무엇이 '진짜' 성장률인가? …안근모의 대시보드(25.5.1)
"해방일" 이전에 이미
돌발변수로 등장한 '사우디'
"앞으론 실업 본격 증가할 위험" …안근모의 대시보드(25.4.30)
'이상한 리세션'의 징후 again
달라지는 '對 중국' 발언
"미친짓"에 등돌리는 美 기업들 …안근모의 대시보드(25.4.29)
"앞으로 2주" vs "지구전"
'트럼프 100일'의 최대 업적
역대 가장 높았던 희망의 '순삭' …안근모의 대시보드(25.4.28)
[Weekly]해고 없는 경기정체