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달러-엔 급락의 구조적 배경
2016-02-11 18:08
아베 내각의 경제 관료들과 BOJ 집행부는 당혹감을 감추지 못하고 있다. 11일 건국기념일로 도쿄 금융시장은 문을 닫았지만 달러-엔 환율은 111엔대로 미끌어져 2014년 10월말 수준으로 돌아갔다. 현재 스코어, 2014...
기업들의 현금회전과 은행권 NPL
2016-02-05 22:14
1. 현금흐름 톰슨로이터가 상하이와 선전거래소에 상장된 시가총액 5억달러 이상 기업 1200곳을 대상으로 현금흐름을 전수 조사했다고 한다. 결과는 예상대로다. 좋지 않다. 재고는 쌓이는데, 미수채권 회수에 걸리는...
美 서비스업 물가와 구로다 트리거
2016-02-04 17:08
미국 경제에서 가장 비중이 큰 서비스업 부문의 물가흐름이 (ISM 서비스업 가격지수가 보여줬듯) 이렇게 빠르게 둔화될 조짐을 보인다면 연준으로선 추가 금리인상이 힘들어진다. 가던 길을 멈추거나 여차하면 되돌아...
그물망과 역대급 M&A
2016-02-04 00:09
뉴욕연준 총재가 `위화도 회군` 가능성("더 이상의 달러 강세는 미국 경제에 심각한 결과를 낳을 수 있다")을 언급하면서 달러-엔 환율은 지난주말 구로다 깜짝쇼 효과를 완전히 지워버렸다. 덩달아 역외 달러-위안 ...
필드에 이는 바람
2016-02-03 18:33
가와사키중공업과 고베제강, 히타치제작소 등 어닝시즌에 들어간 대기업의 실적전망치 하향조정이 잇따르는 중이다. 해외 수요에 민감한 이들이 보기에 글로벌 경기는 당초 예상 보다 빠르게 식고 있다. 그러니 자신...
불길한(?) 범람
2016-02-02 18:30
다양한 영역의 불길한 범람은 인민은행의 완화적 통화 조치에 의해 속도가 붙고 있지만 본질적으로는 실물경제가 높은 리턴(수익: 마진)을 제공하지 못하기 때문이다
조감도(update)
2016-01-29 22:58
어제 오늘 돌아가는 판을 잠시 정리하자. ①일본은행의 구로다 하루히코는 예상을 깨고, 그리고 본인의 말을 뒤집고 마이너스 금리를 도입했다. QQE 양을 더 늘리지 않고 마이너스 금리를 택했다는 것은(부작용을 감...
구로다의 "양+질+금리" 3차원 정책(Update)
2016-01-29 15:27
BOJ는 29일 기존 QQE에 마이너스 금리를 결합하는 `양과 질, 금리`의 3차원 정책을 내놨다. 이는 "모든 금융정책 수단을 이용해 금융완화를 추진하겠다는 의미"라고 BOJ는 평했다. 여기서 마이너스 금리란 금융기관들...
Loop hole과 회사채 스프레드
2016-01-29 00:59
중국에서 이뤄지는 합법을 가장한 자본유출입 통로는 크게 네가지다. ▲수출입업체들의 해외 교역 장부 조작. ▲해외 자회사 혹은 해외 유령회사를 이용한 허위 FDI와 ODI. ▲서비스수지 적자가 과도하게 커질 때 나...
구로다의 선택
2016-01-28 17:03
이번주 내내 도쿄 금융가와 관가에서는 내일(29일) 구로다 하루히코의 선택을 둘러싸고 많은 이야기들이 오가고 있다. 우선 필자가 예상하는 내일 BOJ 회의 결과는 대충 다음과 같다. ▲구로다는 립서비스에 주력할...
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5월 3일자 시장 재료 및 시황
파월 "3% 인플레이션" 발언의 백그라운드
"(not) Fed dependent"
[Fed Watch]그 이면의 매파성
日 외환당국의 "24시간"
"인플레이션 추가 진전 부족" …FOMC 성명서 전문 및 변화
美 2년물 금리 '5%' 돌파의 의미
수익률곡선의 "belly"
평가절하, 평가절하, 평가절하
"인질 돼버린 中 보유 美 국채"
[Weekly]매파적 피벗?
날개 잃은 엔…옐런도 BOJ도 '외면'
꼭 착시만은 아니었던 'stagflationary'
옐런 손에 달린 美 증시?
일본의 QT 對 중국의 QE