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안근모의 대시보드
고용, 이자 및 주식의 4+ 시나리오
2014-06-12 06:14
이달 들어서 나타나고 있는 미 국채 수익률의 상승세는 5월중 급락세에 따른 기술적 반등의 성격이 강하다. 이러한 기술적 움직임의 배경에는 펀더멘털도 거론되기 마련인데, 시장에서 회자돼 온 재료 중 하나가 5월...
장기금리는 어디까지 오를 수 있을까
2014-06-11 06:04
만약 골드만삭스의 말이 맞다면, 그리고 시장 참여자들도 앞으로 계속 그렇게 믿는다면, 이는 주식의 장기적인 멀티플 팽창과 주식의 적정 밸류에이션에 대한 기조적인 리레이팅 시나리오는 실현 불가능해진다. 그러...
`재닛 옐런 모먼트`를 향하여
2014-06-10 06:07
1. Editor's Letter뉴욕증시 대표지수인 S&P500은 지난달 21일 이후 13거래일 중 단 이틀만을 빼고 내리 올랐다. 약세를 보였던 이틀도 하락률은 각각 -0.11% 및 -0.04%에 불과했다. 그렇다고 해서 맹렬한 급등세를 ...
금리 인하/하락의 확대 재생산
2014-06-07 07:13
스페인 국채 10년 수익률은 이제 같은 만기의 미국 국채에 비해 3bp 밖에 높지 않다. 스페인 국채 수익률이 과연 미국보다 낮은 수준으로까지 떨어질 수 있을까. 스페인의 신용등급은 현재 BBB에 불과하다. 반면 미국...
"risk on"..환율전쟁이 아닌 부양경쟁
2014-06-06 06:19
마리오 드라기 유럽중앙은행(ECB) 총재는 5일 글로벌 환율전쟁을 회피했다. 이는 중앙은행들간의 알력과 갈등으로 이어질 지 모를 경쟁적 완화정책의 잠재적 위험을 제거했다. 따라서 남은 것은 단지 중앙은행들간의...
마리오 드라기를 위한 기도
2014-06-05 06:04
최근 수개월동안 ECB는 "현행 또는 지금보다 더 낮은 금리를 보다 더 연장된 기간동안 제공할 것"이라는 포워드 가이던스를 시행해 왔다. 이번 기자회견에서도 '또는 지금보다 더 낮은 금리를'이라는 표현이...
Watch your shorts or longs
2014-06-04 05:55
이런 상황에서는 남들과 함께 몰려다니는 게 상책이다. 밀물처럼 몰아붙였다가 썰물처럼 빠져나가는 대세 편승 전략이 쥐꼬리만큼이나마 '알파'를 건질 수 있는 방법으로 여겨지는 것이다. '남들은 다른...
신호체계의 혼란
2014-06-03 06:07
"주가지수들이 지난주 사상 최고치를 기록했지만, 채권시장은 경고 깃발을 흔들고 있다. 채권투자자들은 눈에 띄게 안전지역으로, 특히 국채시장으로 옮겨가고 있다. 이러한 경향은 경제성장이 흔들릴 것이란 전망을...
잠든 닭을 깨우면 새벽이 온다(?)
2014-05-31 06:34
어떤 식으로든 물가상승률을 끌어 올려서, 인플레이션 기대심리를 조장해서, 그걸로 소비를 살려낼 수만 있다면, 매우 쉬운 방법이 있다. 일본처럼 소비세를 인상하기만 하면 된다. 그러나 경제는 그렇게 단순하게 돌...
summer melt up?
2014-05-30 06:16
뉴욕증시의 변동성 지수(VIX)가 역사적인 바닥수준을 기고 있는 29일 뱅크오브 아메리카 메릴린치의 수석 전략가 마이클 하트넷이 올 여름의 시장 멜트업 가능성을 제기했다. "주식과 크레딧 시장의 비이성적 충만과...
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"ECB, 문제는 또 스프레드야" …안근모의 대시보드(26.9.21)
[Weekly]어떤 일이 벌어질까?
현실 vs 시장 vs 중앙은행
가격인상 기대심리 급격 확산 …안근모의 대시보드(26.9.18)
'소프트(soft) YCC'
FOMC 과잉 낙관론과 부채위기
BOJ에 가해진 서프라이즈 압력 …안근모의 대시보드(26.9.17)
[Fed Watch]겉바속촉
워시가 빼먹은 중요한 한 가지
"올해 한 번 더 올리고 끝"
"보다 적기에" 물가 목표 회복 …FOMC 성명서 전문 및 변화
美, 디젤 수출 금지 나서나? …안근모의 대시보드(26.9.16)
인플레 파이팅 vs 영점조정
FOMC와 BOJ의 '레이스'
美 국채 수익률곡선의 '경고' …안근모의 대시보드(26.9.15)