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안근모의 대시보드
신비감을 잃으면 욕망이 고개를 든다
2013-12-06 06:31
중도진영을 대표하는 록하트 애틀랜타 연준 총재가 QE 출구전략에 대해 보다 분명하게 스케줄을 제시하자고 주장했다. "QE 축소를 결정하게 되면 그 이후로는 어떻게 진행돼 나갈 것인지를 분명하게 전달하는 게 좋겠...
시장은 왜 리스크 on/off를 기웃거리나
2013-12-05 06:19
지난해와 달라진 것은, 위험자산으로 간주됐던 유로화가 안전자산으로, 안전자산이었던 달러화는 위험자산으로 취급되고 있다는 점이다. 그리고 역시 지난해와 달라진 풍경은, 장기국채가 주식과 마찬가지로 위험자산...
미국 자동차 주식은 왜 추락했나
2013-12-04 06:34
디플레이션 공포와 함께 금값이 폭락하던 지난 4월 국제통화기금(IMF)은 승전보를 띄웠다. 중앙은행들이 돈을 그렇게 풀었는데도 불구하고 인플레이션이 발생하지 않았던 것은 중앙은행들에 대한 신뢰, 즉 물가가 안...
질적완화(Qualitative Easing)
2013-12-03 06:20
유로화는 낮아져야 하고 스페인의 금리는 더 떨어져야 하며 유동성은 더 늘어나야 한다. 그러나 유로존의 문제는 이날 국채시장에서 두드러지게 나타났다. 제조업 PMI 급락에도 불구하고 스페인 국채 수익률은 4bp나...
두고 보자
2013-11-28 06:28
이날 독일 프랑크푸르트 ECB 본부에서는 매우 이례적인 현상이 나타났다. 1840억 유로를 목표로 실시한 7일짜리 기간물 예금 입찰이 미달사태를 빚은 것이다. 연율 0.25% 고정금리로 실시된 입찰에서 응찰 및 낙찰규...
간과하고 있는 3가지 `구성의 전환` 위험
2013-11-27 06:22
미니 플래시 크래시(mini flash crash)인가? 뉴욕증시가 장 마감을 목전에 두고 급작스럽게 추락하는 양상이 이틀 연속 펼쳐졌다. 흥미로운 것은, 이같은 급변동이 나스닥지수에서는 그다치 크게 나타나지 않았다는 ...
우리는 왜 카지노를 떠날 수 없는가
2013-11-26 06:35
PER의 절대수준은 그 자체로 주식가격의 합리성을 보여주지 못한다는 점을, 국채와의 상대가격을 통해서, 인플레이션 전망과 균형 실질 이자율과 견주어서 판단해야만 한다는 점을 벤 버냉키와 래리 서머스와 폴 크루...
"연준은 뭔가를 숨기고 있다"
2013-11-23 06:26
그런데 지금 물가상승률은 1% 수준에 불과하다. 즉, 실질 균형금리는 -2 내지 -3%인데 실질 정책금리는 이보다 훨씬 긴축적인 -1%인 셈이다. 제로금리가 체계적으로 영구적으로 경제활동을 저해하고 있다는 말이 여기...
경기 가속도 시나리오와 불편한 진실
2013-11-22 06:21
올해 S&P500 지수 상승분의 4분의3은 이런 멀티플 팽창에 기인했다. 이런 멀티플 팽창이 아니었다면 S&P500은 지금보다 15% 가량 낮은 1520정도가 돼 있었을 것이다. 따라서 이러한 밸류에이션을 정당화하기 위해서는...
옐런과 그 手下들의 숙제
2013-11-21 07:09
그럼에도 불구하고 시장이 연준의 진정성보다는 액션 그 자체에 주목할 수 밖에 없었던데는 몇가지 이유가 있었다. 이것은 앞으로 재닛 옐런 지명자와 FOMC 위원들이 집중적으로 풀어나가야 할 숙제일 것이다. "우리...
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상상도 못했던 '블랙스완' 투매 …안근모의 대시보드(26.2.2)
[Weekly]워시가 답해야 할 것
트럼프의 연준, 의례와 상징
'디베이스먼트'에 중대한 타격
美 1월 FOMC의 시각화 버전 …안근모의 대시보드(26.1.30)
'수요 파괴'의 초기 징후들
美 '5%대 성장세'의 실상
고개 드는 인플레 기대심리 …안근모의 대시보드(26.1.29)
[Fed Watch]"최대고용인가?"
베센트 '강한 달러'의 의미
"고용 하방위험 고조" 삭제 …FOMC 성명서 전문 및 변화
"이번엔 무시 못할" 비관 심리 …안근모의 대시보드(26.1.28)
은(銀), FOMO vs. FOMO
트럼프의 '다보스 힌트'
미국에 투자한 돈을 몰수당하면? …안근모의 대시보드(26.1.27)