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안근모의 대시보드
BOJ 회의 이후
2016-09-20 17:45
BOJ의 정책향방을 가늠하기 어려워서도, BOJ 정책결과가 시장에 미칠 단기 충격 때문만도 아니다. 일본은행(BOJ)은 전 세계 중앙은행의 미래이기 때문이다. 가장 앞서 비전통적 통화정책을 남발했고 가장 앞서 한계를...
주식의 리스크 프리미엄(risk premium)
2016-09-20 06:21
주식의 earning yield 5.9%는 기업들이 부담해야 하는 주식의 이자율이라고 볼 수 있다. 기업들은 그 이자율(earning yield) 이상의 돈을 벌 수 있어야 신규투자에 나설 수 있다. 그런데 이 세상에 그 이상의 이익을...
사맛디 아니 하는 시장
2016-09-20 04:59
Dissonant Market
버블+부채: BIS의 경고..특수성과 보편성
2016-09-19 22:50
`당-국유은행-국유기업`이라는 삼위일체의 강력한 고리는 시장자율의 `리스크 절연`과는 거리가 먼 구조다. 나름 위기의 현실화를 지연시켜 왔던 중국의 특수성이라 할 수 있다. 언제까지 이 특수성에 의지할 수 있을...
점도표(dot plots)의 행방
2016-09-19 06:11
연준 이중책무에 부합하는 (균형) 정책금리 수준은 경제기저의 환경이 바뀌어 가는데 따라 변화하게 된다. 명목 균형 정책금리 수준은 3%로 추정되나, 2%일 수도 있다. 금리의 장기적 추세(균형금리)를 결정하는 요소...
`Big Wednesday`와 트럼프
2016-09-19 01:53
아시아 금융시장의 눈과 귀가 구로다 하루히코와 재닛 옐런에게 집중될 수 밖에 없다. 그럼 두 이벤트가 끝나면 불확실성도 사라질까. 글쎄. 오히려 9월26일로 예정된 미국 대선후보자들의 TV 토론회가 시장에 더 큰...
그래도 다음주 FOMC가 금리를 올린다면?
2016-09-17 06:37
지난 12일 연설에서 브레이나드 이사는 "선제적인 긴축은 덜 내킨다(less compelling)"고 말했다. "추가적인 고용시장 개선 가능성을 차단하는 정책은 현명하지 못하다(unwise)"고도 했다. "미국의 통화정책은 저물가...
`서프라이즈`같은 소리
2016-09-16 07:10
영란은행 통화정책위원회 9월 회의 의사록에는 '만족감'이 곳곳에 묻어 있었다. 특히 자신들의 '서프라이즈' 전술이 제대로 먹혀 들어갔음을 의사록에 반복해 기록해 놓았다. 시장이 그다지 예상하지...
Crazies(미친 것들)
2016-09-16 06:18
화폐, 체제, 그리고 중앙은행의 폰지 스킴(ponzi scheme).
중앙은행의 간(肝, liver) 사이즈
2016-09-15 06:41
Morning Brief가 기다리는 기회는 여전히 '장기 채권'과 '채권 같은 주식' 또는 '상대적으로 yield가 높은 자산(이머징)'의 바겐세일이다. 중앙은행들의 마음이 어디로 어떤 식으로 흔들리든...
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추가 긴축이 없는 시나리오
크게 도움 안 되는 AI 투자(?) …안근모의 대시보드(26.10.30)
다시 심판 받을 위험성
"현금이 왕(Cash is King)"
워시가 한국을 주목하는 이유 …안근모의 대시보드(26.10.29)
[Fed Watch]크레딧 디펜던트
오라클 서프라이즈
쿡 등 2명 "인상" 요구 반대표 …FOMC 성명서 전문 및 변화
'단군 이래 최대 호황' 경신 …안근모의 대시보드(26.10.28)
케빈 워시 장인어른의 탄식
은행들, 국채 매도버튼 '만지작'
유럽 최고 선행지표의 '신호' …안근모의 대시보드(26.10.27)
전쟁의 북소리(2)
'종말론' 이면의 '비용'
BOJ 터미널 레이트 상방 위험 …안근모의 대시보드(26.10.26)