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UPDATED : 2021-05-07 (금)

외화내빈 / 란광 달러채

글로벌모니터 오상용 기자 2021-05-06 15:59

# 노동절 연휴를 마치고 개장한 중국증시에서 여행주와 영화관련 엔터주들이 일제히 하락했다. 연휴 시작 전의 급등세와 대칭을 이루는 급락세였다. 여행 대표주인 중멘그룹(中国中免)이 장중 5% 넘게 하락했고, CYTS여행(中青旅)과 황산여행(黄山旅游), 진장호텔(锦江酒店) 등이 각각 4~8%대의 낙폭을 보였다. 극장·영화 엔테 진영에선 중국전영(中国电影)과 완다전영(万达电影)이 각각 8% 및 7% 떨어졌고 화이형제미디어(华谊兄弟)도 급락세를 면하지 못했다. 노동절 기간 현지 언론을 통해선 국내 여행자가 급증하고 박스오피스 매출이 사상최고치를 갈아치웠다는 고무적인 보도가 전해졌지만 실상은 외화내빈에 가까웠다. 간밤 중국문화관광
간소해진 정책주문 / 선별적 긴축

글로벌모니터 오상용 기자 2021-05-03 15:50

연중 열리는 당 중앙 정치국 회의들 가운데 4월 회의는 1분기 경제 성과를 점검하고 3월 전인대에서 결정한 정책방향의 미세조정 여부를 판단하는 자리다. 7월 회의와 함께 정책점검 및 재정비의 성격이 짙다. *7월 정치국 회의의 경우 상반기 경제 성과를 점검 평가하고, 하반기 정책운용 방향을 정한다. 이와함께 경제정책 운용에서 중요한 의미를 갖는 정치국 회의는 11월말 혹은 12월 초 열리는 정치국 회의로 연말 중앙경제공작회의의 톤을 결정한다. 경제공작회의에서 수립된 다음년도 정책방향은 익년 2월 정치국 회의의 점검을 걸쳐 3월 전인대에서 확정된다.그런 의미에서 지난주 금요일 밤 신화통신을 통해 전해진 4월 정치국 회의 결과
회복 모멘텀 `피크아웃` 추가 신호

글로벌모니터 오상용 기자 2021-04-30 14:52

30일 중국 통계국이 발표한 4월 구매관리자지수(PMI)는 중국 경제가 계속해서 회복 영역에 들었지만 회복의 기울기가 완만해지고 있음을, 단기 모멘텀이 정점을 통과했을 가능성을 보여줬다. 앞서 3월 산업생산 증가율과 전기비 성장률(Q/Q)의 둔화에서 감지된 변화와 궤를 함께 했다. 반면 같은 날 발표된 차이신 제조업 PMI는 통계국 PMI와 정반대 흐름이었다. 예상을 웃도는 폭으로 반등하며 연중 최고치로 올라섰다. 두 지표의 설문대상 기업의 구성과, 기술적(계절조정값) 차이에 기인한 것으로 보이는데, 이 괴리가 어느 쪽으로 좁혀질지는 좀 더 지켜봐야 한다.4월 PMI를 통해 중국 경제는 큰 틀에선 당 지도부가 규정하는 `합리적 성장`
70% 헤어컷

글로벌모니터 오상용 기자 2021-04-29 15:47

베이징대 산하 국유기업인 팡정그룹(方正集团)의 채무조정안 일부가 언론을 통해 전해졌다. 팡정그룹은 지난 2019년 역외 달러채 30억달러, 역내 회사채 345억위안어치를 상환하지 못해 부도를 냈고 작년 2월 법정관리에 들어갔다. 법정관리인과 회사 재무팀이 마련한 채무조정 초안은 무담보 채권자에 최대 70%에 육박하는 헤어컷(채무탕감)을 적용할 수 있는 내용을 담고 있다고 블룸버그가 소식통을 인용해 전했다. 익명을 요구한 소식통은 "팡정그룹 법정관리인이 작성한 채무조정안은 무담보 채권자에 대한 회수율을 31%~61%로 제시했다"고 설명했다. 해당 회수율에 출자전환분이 포함돼 있는지는 확인되지 않으나, 기사 내용대로면 원금의
椰子鸡 / "원자재 파워업"

글로벌모니터 오상용 기자 2021-04-28 15:43

예즈지(椰子鸡)는 흔히 광둥식 코코넛 닭백숙 요리를 칭한다. 코코넛(椰子)과 닭(鸡)의 콜라보다. 투자업계에서 이 단어는 ESG(Environmental·Social·Governance)로 통한다. 일종의 음차표기다. 최근 중국 펀드업계와 투자자들 사이에서도 椰子鸡, ESG에 대한 관심이 높아지고 있다. 미국의 바이든 행정부 출범 이후 기후변화 이슈가 국제사회의 중심 화두로 떠오른데다, 당이 그 방향을 가리키고 있어서다. 시진핑의 2060 탄소중립화 목표 제시 이후 하부 단위에선 거기에 부합하는 후속 방침을 계속 내놓고 있다. 금융당국은 녹색금융, 녹색채권 활성화를 독려하고 있고 인민은행은 거시건전성평가(MPA) 요소에 녹색(기후)관련 항목을 포함시
재정부양 테이퍼

글로벌모니터 오상용 기자 2021-04-27 17:56

중국의 재정부양 강도는 올 들어 두드러진 감속을 보이고 있다. 1분기 중 국가발전개혁위위원회(NDRC)가 승인한 인프라 투자사업 총 규모는 500억위안 수준에 그쳤다. 작년 1분기 승인액이 2700억위안에 달하고, 2019년 1분기 승인액이 3800억위안에 육박한 것과 큰 대조를 이뤘다. NDRC의 신규 인프라 사업 승인이 급감한 것은 지방정부 부채 리스크에 대한 중앙의 우려가 높아지고 관리감독이 빡빡해진 것과 궤를 같이 한다. 중앙 당국의 포커스 변화(경기안정→경기와 부채관리의 조화)에 맞춰 지방정부도 무리수를 두지 않았다. 지방의 정책입안자들로선 당 지도부의 신 성장모델(쌍순환)과 탄소 중립화 컨셉에 부합하는 사업을 발굴하고 기
철강 랠리에 대한 엇갈린 시선

글로벌모니터 오상용 기자 2021-04-26 15:27

본토 증시에서 철강업종은 최근 수개월 가장 강력한 퍼포먼스를 연출하고 있다. 정보업체 Wind에 따르면 지난주(4월23일) 마감기준 *션완(申万)철강업지수는 60거래일 동안 22.88%, 120일 거래일동안 40.88% 급등, 션완 1급 28개 업종중 단연 1위를 차지했다. 철강봉(rebar)과 열연코일 등 철강제품 랠리 덕분이다.*션완(申万)철강업지수는 션인완궈증권(申银万国证券)이 산출하는 업종지수 가운데 하나로 바오철강, 안강철강 등 35개의 철강종목으로 구성돼 있다. 2019년말을 기준값 1000포인트로 삼아 종목들의 가격변화를 지수화한 것이다. 이날(26일)도 철강 가격은 랠리를 멈추지 않았다. `탄소 중립화`와 철강산업 고도화를 위한 정부의 철
ChiNext의 시사점

글로벌모니터 오상용 기자 2021-04-23 16:01

이번주 중국 증시에서는 단연 ChiNext의 퍼포먼스가 눈길을 끌었다. 주간 기준으로 7% 넘게 급등하며 1월 넷째주(8.68%) 이후 최고 상승폭을 기록했다. 기술적으로도 주요 저항선을 잇따라 돌파했다. 주중 50일선과 100일선을 회복했고, 2월 고점에서 3월 저점까지 낙폭의 38.2% 되돌림선을 넘어선데 이어 50% 되돌림선에 다가섰다. 기술주 중심의 ChiNext는 전통적으로 본토 증시 지수들 중에서도 시장 열기의 바로미터 혹은 선행자 역할을 해왔다. 개인들의 참여가 높은 시장이라 투자 대중들의 심리, 그리고 주식시장의 신용거래(마진트레이딩) 동향과 비교적 높은 상관도를 보였다 - ChiNext가 오르기 시작할 때 빚을 내 올라타려는 이들로
"마오타이에 대한 전술적 헤지"

글로벌모니터 오상용 기자 2021-04-22 16:46

골드만삭스가 마오타이와 우량예 마이루이의료(迈瑞医疗), 하이얼즈지아(海尔智家 : 하이얼스마트홈)등 13개 종목을 `전술적 헤지` 명단에 올렸다. 22일 블룸버그가 인용한 골드만 보고서에 따르면 여전히 너무 많은 뮤추얼펀드와 외국인 자금이 이들 종목에 집중돼 있고, 분기실적 발표를 앞둔 변동성 또한 경계되기 때문이다. 중국의 CSI300은 춘절 직전 고점에서 전날까지 12.2% 하락했다. 인민은행 긴축행보에 대한 우려, 미국 국채 금리 상승, 당국의 인터넷기업 반독점 조사 강화 등 대내외 유동성 및 정책환경 요소가 투자심리를 압박했다. 다만 골드만은 본토 증시의 레버리지는 대체로 안정적으로 관리되고 있다고 봤다. 실제 신용거래
화룽 부실처리에 인민은행 참전(?)

글로벌모니터 오상용 기자 2021-04-21 20:40

화룽(華融) 부실 사태에 인민은행이 참전하는 방안이 논의중이다. 21일 블룸버그 통신은 소식통을 인용해 중국 당국이 인민은행을 통해 화룽 부실을 처리하는 방안을 검토하고 있다고 전했다. 소식통에 따르면 인민은행이 1000억위안 넘는 화룽의 자산을 인수, 화룽의 대차대조표를 클린화한 뒤 화룽이 핵심사업(부실채권 정리)에 주력할 수 있도록 하는 계획안이 논의되고 있다. 중앙은행 돈으로 회생작업을 진행하는 플랜이다. 다만 아직 최종안이 확정된 게 아닌 만큼 향후 논의 과정에서 방향이 수정될 수 있다고 했다. 화룽은 지난 1999년 은행권 부실채권(NPL) 처리를 위해 설립된 자산관리공사다.이와 별개로 화룽 달러채 대부분의 발행을

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