China/Japan Express
가계 예금의 역대급 감소
지난달(4월) 중국 가계 예금이 월간 기준으로 역대 가장 큰 폭으로 감소했다. 은행을 빠져나온 가계 예금은 어디로 향했을까. 최근 발표된 중국의 4월 신용통계에 따르면 지난달 가계 예금 감소폭은 1조5700억위안에 달했다. 통상 중국의 월별 가계 예금은 연중 분기 첫달(4월, 7월, 10월) 줄어드는 경향성을 보인다. 다양한 요인들이 있겠으나 은행들의 분기말 감독기준 충족 및 실적 맛사지와 관련된 것으로 알려져 있다. 분기말 즉 3월, 6월, 9월에 예금을 바짝 늘리기 위해 은행들은 판촉에 나서고, 그 이벤트가 끝나고 난 다음달에는 다시 가계 예금이 제법 빠져나간다. 연중으로 은행 대출이 1분기에 폭발적으로 늘어나는 만큼 - 전년말 쿼
Morning Brief
'메인스트리트'에서도 뛰는 기대 인플레이션
14일 뉴욕증시 3대 지수는 이틀 연속으로 동반 상승했다. 이날 발표된 미국의 소매판매 및 소비심리 지표가 시장 예상에 크게 못미쳐 연방준비제도(연준) 조기 긴축 우려가 수그러들었다. 이에 기술주 중심의 나스닥이 아웃퍼폼했다.그러나 한편으로는 소비자들의 인플레이션 기대심리가 불안정해지고 있다는 신호가 나오기도 했다. 미시간대가 집계한 소비자들의 1년 기대 인플레이션은 4.6%로 전월대비 1.2%포인트 급등했다. 2011년 4월 이후 최고치로, 시장 예상치 3.5%를 크게 웃돈 결과다. 5~10년 기대 인플레이션은 3.1%로 전월대비 0.4%포인트 상승했다. 2011년 3월 이후 최고치를 경신했다.미 국채시장에 기반한(market-based) 기대 인플
Editor's Letter
美 노동 과열론에 대한 반박
지난 4월치 고용지표는 미국 경제가 마치 '완전고용' 상태에 이미 도달한 듯한 인상을 주었다. 기업들의 구인활동이 급증하는 가운데 노동력 부족 속에서 실제 채용은 크게 위축되고 임금은 대폭 뛰어 올랐다. 전형적인 경기 절정기의 모습이었다. 그리고 이는 4월치 소비자물가지표와 맞물려 임금과 물가가 상승작용을 일으키는 고삐풀린 인플레이션 우려를 자극했다.그러나 데이터의 세부 내용을 살펴보면, 그러한 경기 과열론의 근거는 상당히 빈약하다는 것을 알 수 있다. 지난달 미국 임금 급등세를 주도했던 여가 및 숙박업 섹터에서 고용도 가장 큰 폭으로 증가했다는 사실은 '노동 품귀와 인건비 상승이 채용을 제약한다'는 내러티브를 손
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