Editor's Letter
中 위안화 강세의 메커니즘
시작은 선의(善意)였으나, 그 끝은 참혹할 수 있다. 모든 정책의 불행은 집착에서 비롯된다. 하물며 돈, 화폐, 통화에 관한 것은 더욱 더 그러하다.달러 하락세에 대한 시장의 강한 믿음(confidence)은 '가슴 찢어지는 마이너리티 실업의 완전 해소'라는 미국 화폐당국의 의지에서 출발한다. 위안화 강세에 대한 강한 신뢰 역시 '내부 부채 사이클 관리'라는 중국 통화신용당국의 과제에서 시작된다. 둘의 공통점은 국내 목표에 대한 우선순위 부여, 이른바 통화정책의 자율성 추구다. 그 결과는 대외 통화가치의 변동 심화다. 왜냐하면, 만사가 그러하듯이, 돈, 화폐, 통화는, 한 쪽을 붙들면 다른 쪽이 움직이기 때문이다. 불가능한 삼위일체,
China/Japan Express
위안환율의 走向更加市场化
최근 인민은행이 매일 오전 고시하는 달러-위안 기준환율은 시장 예상치(블룸버그 poll 기준)에 거의 부합하고 있다. 지난 10거래일 동안 단 두차례를 제외하고 고시환율과 시장 예상치와 갭은 10핍 이상 벌어지지 않았다. 참고로 이날 기준환율은 6.5592위안에 고시돼 시장예상치(6.5583)와 괴리는 9핍에 그쳤다. 스팟 시장에서 당국의 개입성 물량도 눈에 띄지 않는다. 당국 움직임은 대체로 시장 흐름을 수용하는 쪽이다. IB들 사이엔 위안 강세가 내년에도 이어질 것이라는 전망이 우세하다. 골드만삭스와 ANZ 등은 내년말 달러-위안 환율 전망치를 6.3위안으로 제시하고 있다. 중국 경제의 견고한 회복세, 연준에 의한 달러 약세 전망, 미중
Morning Brief
더 촘촘해진 OPEC+의 원유시장 관리
3일 원유감산동맹(OPEC+)이 당초 합의됐던 것보다 점진적인 증산을 단행하는데 합의했다.블룸버그가 인용한 소식통에 따르면, OPEC+는 내년 1월 산유량을 일평균 50만배럴 증산을 늘린다. 이후에는 매달마다 OPEC+ 참여국 관계장관들이 모여 산유량을 어떻게 조절할 것인지 결정한다. 그동안 OPEC+ 회의는 연 2회만 여렸으며, 필요시에만 임시 회의를 열었다.알렉산더 노박 러시아 부총리는 "OPEC+의 산유량 조정은 어느 방향으로든 이뤄질 수 있다"고 말했다. 추가감산이 이뤄질 수도, 증산이 이뤄질 수도 있음을 시사한 것이다.지난달 30일 석유수출국기구(OPEC)에서는 시장이 기대했던 '증산시작 시점 3개월 연기' 방안이 논의됐다. 그러나 사
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