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안근모의 대시보드
버블+부채: BIS의 경고..특수성과 보편성
2016-09-19 22:50
`당-국유은행-국유기업`이라는 삼위일체의 강력한 고리는 시장자율의 `리스크 절연`과는 거리가 먼 구조다. 나름 위기의 현실화를 지연시켜 왔던 중국의 특수성이라 할 수 있다. 언제까지 이 특수성에 의지할 수 있을...
점도표(dot plots)의 행방
2016-09-19 06:11
연준 이중책무에 부합하는 (균형) 정책금리 수준은 경제기저의 환경이 바뀌어 가는데 따라 변화하게 된다. 명목 균형 정책금리 수준은 3%로 추정되나, 2%일 수도 있다. 금리의 장기적 추세(균형금리)를 결정하는 요소...
`Big Wednesday`와 트럼프
2016-09-19 01:53
아시아 금융시장의 눈과 귀가 구로다 하루히코와 재닛 옐런에게 집중될 수 밖에 없다. 그럼 두 이벤트가 끝나면 불확실성도 사라질까. 글쎄. 오히려 9월26일로 예정된 미국 대선후보자들의 TV 토론회가 시장에 더 큰...
그래도 다음주 FOMC가 금리를 올린다면?
2016-09-17 06:37
지난 12일 연설에서 브레이나드 이사는 "선제적인 긴축은 덜 내킨다(less compelling)"고 말했다. "추가적인 고용시장 개선 가능성을 차단하는 정책은 현명하지 못하다(unwise)"고도 했다. "미국의 통화정책은 저물가...
`서프라이즈`같은 소리
2016-09-16 07:10
영란은행 통화정책위원회 9월 회의 의사록에는 '만족감'이 곳곳에 묻어 있었다. 특히 자신들의 '서프라이즈' 전술이 제대로 먹혀 들어갔음을 의사록에 반복해 기록해 놓았다. 시장이 그다지 예상하지...
Crazies(미친 것들)
2016-09-16 06:18
화폐, 체제, 그리고 중앙은행의 폰지 스킴(ponzi scheme).
중앙은행의 간(肝, liver) 사이즈
2016-09-15 06:41
Morning Brief가 기다리는 기회는 여전히 '장기 채권'과 '채권 같은 주식' 또는 '상대적으로 yield가 높은 자산(이머징)'의 바겐세일이다. 중앙은행들의 마음이 어디로 어떤 식으로 흔들리든...
불임(infertility)
2016-09-15 02:26
중국과 베트남, 필리핀 사이의 관계 개선을 포함한 최근 아시아 지역에서의 국제관계 변화는 (북한의 G20을 전후한 의도적 핵 실험 타이밍을 비롯하여) 미국이 asia pivot전략에서 발을 빼고 있다는 것을 시사하며, ...
"But you can never leave"
2016-09-14 06:41
이러한 역설적 부양을 통해 위험회피 심리가 고조되면 장기국채에 대한 수요는 다시 대폭 증가하게 된다. 텀 프리미엄은 시장의 힘에 의해 다시 쪼그라든다. 결국 일본은행의 역설적 부양 시도는 무산된다. 그래서 이...
Dangerous
2016-09-14 01:40
이불 밖은 위험하다.
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미국 '성금요일' 연휴 중 서비스 조정 알려드립니다
사상 최악의 원유 백워데이션 …안근모의 대시보드(26.4.3)
트럼프와 'MAD'
이란이 얻은 5000억불 선물
美 석유에 대한 수요 '급증' …안근모의 대시보드(26.4.2)
미국(동맹) 없는 동맹(미국)
더 불편해질 파월의 "느낌"
전쟁 직전 美 노동시장 상황 …안근모의 대시보드(26.4.1)
"끝의 시작"(2)
"유럽, 이란을 승자로 대할 것"
전쟁, 경제지표에 본격 등장 …안근모의 대시보드(26.3.31)
전쟁 만큼 위험한 美 리세션
채권시장 '또다시' 뒤집힌 배경
자꾸 이러면 美국채 누가 사겠나 …안근모의 대시보드(26.3.30)
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