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안근모의 대시보드
De-Correlation
2018-08-27 10:45
청산의 가을?
2016년 봄의 데자뷔
2018-08-27 05:31
파월 의장의 연설도 일종의 'counter-cyclical' 통화정책 전략을 선포한 것이라 볼 수 있다. 그 시사점은, 시장의 리액션을 통해 확인하였듯이, 리플레이션적(=달러화 약세)이다. 그래서 미국과 중국 중앙은...
그렇다면 이머징은..
2018-08-27 00:06
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`2000년대의 재연` 공식화
2018-08-25 06:58
이는 지극히 예측가능한 금리인상, 그에 따른 장기국채 수익률 텀 프리미엄의 극단적 압착, 그에 따른 수익률곡선 평탄화의 재연을 의미한다. 그리고 또 한 가지 빼놓을 수 없는 요소는 '금리인상과 병행하는 달...
골드만 "일드커브 보지 말라니까"
2018-08-25 04:24
골드만삭스는 텀프리미엄이 과거보다 낮아져서 수익률곡선이 경기침체를 예측할 수 없게 됐다는 설명을 되풀이했다. 미 국채 10년물과 2년물 수익률 스프레드가 2007년 이후 최저 수준으로 좁혀진 상태지만 아직 경기...
파월의 "점진적일 수밖에 없는 이유"
2018-08-25 02:12
파월 의장은 `변화하는 경제에서의 통화정책`이라는 제목의 이날 연설의 상당 부분을 통화정책 운용상의 준거점 역할을 하는 중립금리(r*), 자연실업률(u*) 등의 불확실성을 설명하는 데 할애했다. 중앙은행이 경제...
인민은행 CCF 재가동 공식화…"환율안정 기대"
2018-08-24 22:26
인민은행 외환관리국 산하의 중국외환교역중심(中国外汇交易中心)은 24일 밤 늦게 성명서를 통해 "인민은행이 달러-위안 기준환율 산정식에 경기대응계수(CCF : Counter-Cyclical factor / 逆周期系...
무역전쟁 이전과 같을 수는 없다
2018-08-24 17:04
미중 무역전쟁이 첨예해지든, 무역전쟁이 종식되든, 어차피 달러(미국 경제)가 더 강할 것이라는 쪽에 베팅했는지 모른다. 무역전쟁이 격렬해져도 미국의 피해는 주변국 대비 덜할 것이라는 생각, 무역전쟁이 종식될...
무역 연계(trade dependent) 통화정책
2018-08-24 06:53
따라서 9월 금리인상 이후의 점도표는 적어도 현재로서는 유보적이다. 연준 통화정책 일정은 ECB의 정상화 스케줄과 마찬가지로 "유연하고 선택가능성이 있어야 하며 data-dependent"여야 한다. 무역전쟁이 어떻게 전...
"글로벌 유동성이 고갈되고 있다"
2018-08-24 05:00
달러로 환산한 주요 30개국의 전년대비 M2 증가율은 지난해 연방준비제도(연준)가 양적긴축(QT)을 개시하자 15% 수준에서 가파르게 떨어지기 시작했다. 현재는 5%에 소폭 못 미치는 정도로 하락한 것으로 나타났다.
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트럼프와 'MAD'
이란이 얻은 5000억불 선물
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미국(동맹) 없는 동맹(미국)
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