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안근모의 대시보드
호주 부동산과 AUD..재팬머니
2014-09-15 21:19
1. 국제결제은행(BIS)이 반복해서 호주 부동산 시장의 버블을 경고했다. 최근 보고서에서 BIS는 주택수익비율(Price to Rent Ratio: 집값대비 임대료 비율)에 근거해서 볼 때 호주 주택가격은 대략 50% 가량 고평가 ...
전망하향..그의 선택....머니무브
2014-09-15 20:37
15일 런던 거래에서 브렌트유는 97달러 밑으로 빠졌다. 26개월래 최저다. 중국의 두번째 천연가스 수입업체인 페트로차이나는 수요부진을 감안해 LNG 현물매입 규모를 줄였다는 이야기도 전해지고 있다. 구리는 3개...
이머징 통화 약세가 이어지다!
2014-09-15 14:25
달러인덱스에서 관찰되는 '달러강세'는 이번주 美 연준(Fed)의 FOMC(9/16~17)와 스코틀랜드의 분리독립 투표(9/18)를 앞두고 1차 고비에 이르렀다. 신기할 정도로 최근 들어(즉, '큰 손'들이 바캉스...
Part 2
2014-09-15 12:02
2. FOMC 시나리오 지난해의 taper tantrum이 어떻게 시작되었나를 돌이켜보자. 처음에는 신흥시장 통화, 특히 'fragile 5'로 불리는 남아시아 통화가치가 급락했다. 변동성은 급등했으며, 신흥시장 전반으로...
EM Currencies, Credit ETFs, REITs, and Treasury Bills (Part 1)
2014-09-15 08:35
1. Tantrum is Back 지난 한 주 동안 브라질 헤알화는 4.2% 절하되었으며, 브라질 증시는 6.2% 하락했다. 베네주엘라의 CDS 프리미엄은 150bps 상승해 1464로 폭등했다. 미국서는 디폴트로 확정된 (ISDA에서도 디폴트...
선진국 환율전쟁에 무장해제된 ㈜대한민국
2014-09-15 08:19
수요가 감소하면 가격이 하락한다. 그러나 이 상식이 노동시장에서는 잘 적용되지 않는다. 노동력에 대한 수요가 줄어들면 임금이 하락하기보다는 실업이 증가한다. 실업이 발생하는 이유 중 하나로 임금의 하방 경직...
`상당한 기간`의 위험과 기회
2014-09-15 06:02
이번 성명서의 매파적 시그널은 완화적 보완을 잉태하고 있으며, 완화적 시그널은 그 이후의 매파적 개연성을 내포하고 있음을 주지할 필요가 있다. 성명서 형식을 정태적으로 받아들이기보다는 그 동태적 변증에 주...
다이버전스와 평균회귀의 힘
2014-09-15 06:00
실물경제와 통화정책의 다이버전스는 '롱숏(long and short)' 투자전략의 확고한 토대가 된다. 그러나 이 다이버전스는 무한정 확대되지는 않는다. 양극이 갈라지면 갈라질 수록 수렴하려는 힘이 강해진다. ...
China Down
2014-09-15 00:45
1. 리먼사태 이후 가장 부진 지난주말(13일) 발표된 중국의 8월 경기지표는 모두 부진했다. 생산과 소매판매 부동산개발투자, 고정자산투자 모두 시장 예상치를 하회했다. *8월 생산은 전년동월비 6.9% 증가에 그쳐...
또 하나의 불편한 다이버전스
2014-09-13 06:52
장기 국채 수익률은 통상 기대인플레이션과 같은 방향으로 움직인다. 그러나 최근 미 국채시장에서는 기대 인플레이션이 추락하는 와중에 장기금리는 급등하고 있다. 이는 17년만에 최장기간의 랠리를 펼치고 있는 달...
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