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안근모의 대시보드
유럽은 지금 당장 움직여야 한다.
2014-11-04 04:07
ECB는 최대한 빨리 1.5조 유로 이상의 자산을 매입해야 하며, 이미 그것만으로도 불충분하며 너무 늦었는지도 모른다. 만일 유로존에서 이벤트가 발생한다면, 그것은 미국에서 일어날 일들을 미리 보여주는 것이 될 ...
세번째 화살에서 세번째 몽둥이로
2014-11-04 01:11
일본 중앙은행의 무제한 QQE는 지금 국면에서는 아베노믹스의 두번째, 세번째 화살을 봉쇄하는 정책적 효과를 갖는다. 이것이 일본 정부 일각에서 추가 소비세 인상을 연기하라고 말을 바꾼 이유라고 할 수 있다. 만...
짐바브웨
2014-11-03 12:46
1. 달러-엔 : ECB, 오바마와 옐런, 고용지표 급등에 따른 단기 조정이 와도 이상할 게 없지만 추세를 꺾긴 힘들 거라는 낙관론이 팽배하다. 도쿄 증시와 달러-엔 환율의 동반상승(닛케이 상승 - 엔 약세) 분위기는 이...
버블의 진화
2014-11-03 08:23
(1) BOJ의 무제한 QQE는 '출구전략'에 대한 국제적 backup이 있기 전에는 불가능했을 것이다. 최종적으로는 BOJ가 매입한 자산을 영구채 형태로 전환하여 사실상 부채를 탕감해주겠지만, 그 경로는 대단히 ...
GDP 비중으로 본 미국 경제구조의 변화
2014-11-03 07:35
개인소비지출 비중이 높아져 있지만, 최근 수년간의 단기 모멘텀은 다시 낮아지는 추세다. 개인소비 중 서비스 지출 비중이 크게 높아진 반면, 상품소비 비중은 우하향하고 있다. 구 조적 요인이 작용하고 있음을 의...
"내게 (또) 거짓말을 해봐"
2014-11-03 05:44
일본은행의 무한 추가 QE는 GPIF를 경유한 외화자산 매입, 즉 외환시장 개입이다. GPIF는 그저 일본은행의 외환시장 직접 개입을 대행하는 브로커이자 수탁은행일 뿐이다. 이 것이 기존의 양적완화와 명백히 차별되는...
Devolution
2014-11-01 02:50
보지 못한 것은 아니지만, 믿지는 않았다. 왜 그랬을까? 일본 중앙은행이 양적 완화 규모를 "예상치 못하게"(모든 언론들이 공통적으로 사용한 표현이다) 확대한 것은 지난 30일자 [Nightly Brief]Omnibus에서 소개...
구로다의 복수극
2014-10-31 22:01
`엔 약세가 일본 경제에 가하는 부작용은 점점 커지고 있다.` `BOJ의 2% 물가목표는 야심차다. 그 만큼 허황된 목표다. 물가는 다시 둔화되고 있고 2% 달성 시점도 늦춰야 할 거다.` `국채시장내 단기물은 거...
구로다와 아베의 총력전..그리고 도쿄시장
2014-10-31 17:36
1. 총력전 31일 BOJ 정책결정회의를 통해 한가지는 분명히 확인했다. 구로다 하루히코는 경기와 물가에 대한 일관된 논리나, 일본은행의 원리원칙 보다 시장에 미칠 영향, 즉 서프라이즈를 더 중시한다. 이날 구로다...
구로다의 깜짝쇼..QQE 확대
2014-10-31 14:07
일본은행이 QQE(양적질적 완화) 규모를 확대했다. 예상했던 시점 보다 서둘러 움직였다. 본원통화 공급규모는 80조엔으로 늘리기로 했다. 연간 JGB 매입규모도 30조엔 더 늘리기로 했다. 보유국채의 평균 듀레이션도...
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신용등급 갉아먹는 '정치'
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不狂不及, 누가 더 미친x인가?
QT, 다음주에 마침표?
브렌트, 가까스로 콘탱고 모면 …안근모의 대시보드(25.10.23)
미국 국채 수익률에 대한 단상
트럼프의 동시전쟁
답이 안 보이는 英 재정적자 …안근모의 대시보드(25.10.22)
"다 털릴까 봐 두렵다(FOWO)"
"all that glitters is gold"