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안근모의 대시보드
일본이 3월 무역 지표에 환호하는 이유는
2015-04-23 05:45
일본이 지난 3월 무역 흑자를 기록했다. 무려 48개월만의 무역 흑자라고 환호했다. 분명히 지난달보다는 좋아졌으며, 지난해 이맘 때보다도 좋아졌다. 그러나 지난 2010년보다도 나빠졌다. 또한 미국을 제외한 모든 ...
왜 연준은 금리를 인상할 수 없지만, 인상해야만 하는가(1)
2015-04-23 04:26
돈이 없어서 소비를 할 수 없으며, 소비가 증가하지 않으니 펀더멘탈이 나아질 수 없다. 그러므로 금리를 인상할 수 없으며, 그런데도 물가가 상승하고 부실 크레딧이 누적되고 있기 때문에 점점 인상 압력은 높아질...
TPP와 환율 논쟁
2015-04-23 01:57
미국 정치권에서 외국의 환율 개입 규제 법안에 대한 논쟁이 뜨겁다. 처음에는 그저 의례적인 아력 수단 정도로만 생각했는데, 꼼꼼이 살펴보니 의외로 파급효과가 크다. 무엇보다도 당장의 환태평양자유무역협정(TP...
인민은행은 왜 미쳐야 하는가
2015-04-22 18:15
주식시장의 괴기스런 버블을 감수하고서라도 인민은행이 계속 돈을 풀어야 하는 이유다. 위 그래프에서 보다시피 좁혀진 갭(명목성장률과 시중금리)을 다시 넓히기 위한 인민은행의 추가 완화 가능성은 여전히 열려 ...
달러와 유가
2015-04-22 03:41
유가는 달러화 가치와 거의 완벽하게 연동하여 움직였다. 즉, 유가는 수급보다는 달러화 가치에 더 의존한다. 보다 정확하게 표현하자면, 달러화 유동성에 반비례한다. 그리고 달러화 유동성은 단지 경제 펀더멘탈만...
오더리와 디스오더리한 화폐의 소멸
2015-04-22 02:04
3개월물 Euribor 금리가 드디어, 마침내, 그리고 예상했던 것처럼, 마이너스를 기록했다. Euribor가 마이너스라는 것은 유럽의 은행들이 자금을 대출해주면서 웃돈을 얹어준다는 뜻이다. 유럽의 일부 국가 국채 수익...
중국 일자리 현주소
2015-04-21 23:01
현재 중국의 일자리 사정은 어떨까. 당국이 발표하는 도시근로자 실업률은 여전히 4% 초반에 머물러 있어 매우 안정적으로 보인다. 그러나 이 지표는 결함이 많다. 언급한 바 있지만 해당 통계에는 농민공의 실직 및...
"유가하락의 물가충격은 이제 끝났다"
2015-04-21 07:40
윌리엄 더들리 미국 뉴욕 연방준비은행 총재는 20일 "미국의 인플레이션 전반을 짓눌러 왔던 유가 하락의 충격 대부분은 이제 끝난 듯하다"고 말했다. 그는 이날 연설에서 미국 성장과 고용 전망에 대해 종전보다 조...
돈은 셀프
2015-04-21 04:24
"헬리콥터 벤은 그 자신의 머리 위로 돈을 뿌렸다"(Helicopter Ben Makes it Rain - for Himself)- 지난 주말판 뉴욕 타임즈 매거진 헤드라인. 벤 버냉키 전 연준 의장이 헤지펀드인 Citaldel의 자문역으로 간 것을 ...
Punisher
2015-04-21 04:08
"만일 인플레이션률이 너무 높아질 것 같으면, 인플레이션율이 높아지기를 기대하는 시장 참여자들을 '벌주기'(punish) 위해서 아주 급작스러운 그러나 온건한 화폐 가치의 절상을 만들어내는 온건한 재정적...
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현실 vs 시장 vs 중앙은행
가격인상 기대심리 급격 확산 …안근모의 대시보드(26.9.18)
'소프트(soft) YCC'
FOMC 과잉 낙관론과 부채위기
BOJ에 가해진 서프라이즈 압력 …안근모의 대시보드(26.9.17)
[Fed Watch]겉바속촉
워시가 빼먹은 중요한 한 가지
"올해 한 번 더 올리고 끝"
"보다 적기에" 물가 목표 회복 …FOMC 성명서 전문 및 변화
美, 디젤 수출 금지 나서나? …안근모의 대시보드(26.9.16)
인플레 파이팅 vs 영점조정
FOMC와 BOJ의 '레이스'
美 국채 수익률곡선의 '경고' …안근모의 대시보드(26.9.15)
금리를 동결할 수 없는 이유
5.0%에서도 사지 않는 이유