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킹 달러(king dollar)
2022-04-28 07:06
보기에 따라서는, 이건 전형적인 양털깎기일 것이다. 과소비의 주범은 미국인데, 허리띠는 미국 바깥 사람들이 졸라매야 할 형편이다. 이는 어디까지나 기축통화 발권력을 갖지 못한 죄이다. 달러는 미국의 통화이지...
왜 '상당한 침체'는 불가피한가?
2022-04-27 07:42
"현 시점에서는 리세션 논의가 성급하다"고 미국 소매 유통업체 트랙터 서플라이의 최고경영자가 지난 21일 실적발표 때 말했다. 맞는 말이다. 그래서 더 문제다. 이번 어닝시즌에서도 기업들은 '비용전가의 어려움'...
새로운 큰 장이 섰다
2022-04-26 07:12
이것은 엄연한 평가(平價, 환율)의 절하(切下)이다. 관리되고 있는. 아직까지는.중국 인민은행이 외화예금에 대한 지급준비율을 인하했다. 은행들은 달러를 더 많이 대출할(short dollar) 수 있게 되었다. 달러-위안...
리세션 회피가 목표라 하니
2022-04-22 07:44
제롬 파월 미국 연방준비제도 의장은 21일 "인플레이션을 2% 목표로 되돌리는데 아주 초점을 맞추고 있다"고 말했다. 하지만 그는 "소프트 랜딩(soft landing, 연착륙)이 우리의 목표"라고 밝혔다. "경제가 리세션에...
극단적 뒷북 이후의 돌연 선제적
2022-04-21 07:16
인플레이션 압력은 여전히 강력하다. 그러나 그 압력이 차츰 낮아질 징후가 어렴풋이 보인다면 채권 투자자들은 어떤 자세를 취해야 할까?이런 경제 환경에서 중앙은행은 어떤 정책 스탠스를 취해야 할까?중앙은행이...
'파괴적' 다이버전스
2022-04-20 06:20
밟고 있는 동안에는, 지뢰는 터지지 않는다. 금융시장에도 별 문제는 없을 것이다. 무엇인가 부러지기 전까지는.엔화 무한방출을 감수하는 구로다의 YCC 실험은 역설적으로 글로벌 인플레이션 문제를 푸는 탁월한 해...
커브 스티프닝에 대한 해석
2022-04-19 07:15
금융시장의 미국 정책금리 인상 전망이 상향수정 일변도의 흐름을 일단 멈췄다. 적어도 단기적으로는 '정점'을 형성한 모습이 뚜렷하다. 인플레이션 전망을 크게 상향수정할 만한 재료가 더 이상 등장하지 않고 있기...
파괴되지 않은 수요
2022-04-15 06:57
인플레이션을 잡으면서도 리세션을 피할 수 있을까? 리세션을 초래하지 않고도 인플레이션을 잡을 수 있을까?'중립'을 넘어 '긴축'기조까지 돌입할 계획을 미리 예고할 것인지를 둘러싸고 연준 내부의 논쟁이 열기를...
연준 이사회의 '내전'
2022-04-14 07:06
5월 FOMC에서는 별로 드러나지 않을 것이다. 그러나 6월부터는 시장이 연준의 균열을 보다 뚜렷하게 목격하기 시작할 듯하다. 이제 막 긴축 사이클을 개시했을 뿐인 연준이 벌써부터 '터미널 레이트(terminal rate)...
"일시적" 디스인플레이션
2022-04-13 06:51
'근원-근원' 물가지수의 상승세 둔화 및 안정이 조기에 추세적으로 확인된다면, 이는 분명히 연준 금리인상 사이클의 'terminal rate' 추정에 큰 영향을 미칠 것이다.미국의 3월 근원 소비자물가(CPI)가 예상 밖에 크...
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달러와 금에 대한 단상
엔비디아 보유자들의 옵션 전략
재닛 옐런의 농간과 모욕
골드만과 UBS의 '기술주 낙관'
[Weekly]美 2년물 금리 5.0%
"금리를 더 올려야 할 수도"
연준 "긴축정책"의 기만성
골드만삭스 사장의 경고
연준, QT 조기 종료 위해 '박차'
주목할 만한 '비둘기' 베팅
관세-환율 전쟁과 중국의 딜레마
月 600억달러 미니 QE?
미세하지만 매우 중대할 변화
전쟁 우려에도 급등한 美 금리
4월 15일 버블 님 질문에 대한 답변입니다.