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안근모의 대시보드
주목할 만한 양적긴축(QT) 조기종료 복안
2019-01-11 06:07
결국 우리는 금리가 갑자기 급등하는 변동성을 겪어야만 QT 종착지점에 근접했음을 알 수 있다. 문제는 그게 단지 일시적인 소동인지, 아니면 지준공급이 근본적으로 부족한 상황(reserve scarcity) 탓인지 구분이 안...
중국의 이중(double) 미스매치 리스크
2019-01-10 05:21
1997년 대한민국 국가부도의 원인은 다양한 각도에서 조명할 수 있겠는데, 그 중 한 측면을 축약하자면 `금융의 미스매치(mismatch)`이다. 만기의 미스매치와 통화의 미스매치가 겹쳤다. 이러한 미스매치가 국가부도...
ECB의 인내심은 어떠한가?
2019-01-09 05:46
만일 ECB의 통화정책 정상화가 실수로 귀결된다면, 그것은 아마도 선제 액션에 나서야 할 중앙은행이 후행 경제지표에 의존한 탓일 것이다. 아르도 한손 ECB 통화정책위원은 "나쁜 뉴스 만큼 좋은 뉴스들도 나온다. ...
무엇을 살 것인가?
2019-01-08 05:01
현 시점에서 매력을 느끼는 자산 하나를 꼽으라 한다면 미국 단기 물가연동국채(TIPS)를 들 수 있겠다. 지금은 '리-리플레이션(re-reflation)' 국면이기 때문이다. 2년물 TIPS의 경우 7일 현재 수익률이 1.7...
"리-리플레이션(re-reflation)(?)"
2019-01-05 06:27
그렇다면 지금은 2016년 2월쯤 된단 말인가?오락 다음은 가락이었고, 가락 다음은 오락이었으니 이제는 가락이 나올 때였다."마켓(market)"이 희망하고 기대하고 예상했던대로 제롬 파월 미국 연방준비제도 의장은 이...
이제는 좀 느낀다 하네…마켓(market)을
2019-01-04 05:19
어제 소개했던 미국의 단기 금리 포워드 스프레드(0 to 6 quarter forward spread)가 3일 기어이 마이너스로 자리를 잡았다. 1년반 뒤의 미국 정책금리가 지금보다 인하되어 있을 가능성을 본격적으로 반영하기 시작...
연준의 변명이 이제는 불가능해졌다
2019-01-03 05:57
2일 뉴욕 아침 거래에서 미국 단기 포워드 스프레드(0 to 6 quarter forward spread)가 -1.9bp까지 떨어졌다. 2008년 3월 이후 첫 역전 현상이다. 스프레드가 평탄화되는 국면을 기준으로 비교할 때 현 경기는 2007년...
"글로벌 리플레이션"의 공식 종료
2019-01-01 05:02
글로벌 자산시장 벤치마크인 미국 국채 10년물 수익률이 2.70%선을 하향 돌파하며 2018년 거래를 마무리했다. 10년물 수익률이 2.70%선을 상향으로 돌파했던 것은 지난 1월29일이었다. 2018년 벽두까지 이어졌던 뉴욕...
경기침체 vs 약세장(bear market)
2018-12-29 06:26
이성(理性)은 저가매수를 유혹하고, 육감(六感)은 반등시 매도를 촉구하는 중이다. 우리는 무엇을 느끼고 따를 것인가? 트럼프는 투자자들에게 "미국 주식을 살 어마어마한 기회"라고 말했다. 동시에 연준에게는 "의...
더욱 뚜렷해지는 달러 하락 압력
2018-12-28 05:41
그렇다면 그동안 소득 증가세를 앞질러왔던 소비는 여전히 더딘 소득 증가세보다 더 느린 속도로만 늘어날 가능성이 있다. 미국 경제성장세를 주도했던 소비경기에 제동이 걸리는 것이다. 그렇다면 미국 연준의 긴축...
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이란, 또 '美 국채' 겨냥 경고 …안근모의 대시보드(26.4.20)
[Weekly]단지 샅바 싸움?
"이란 해협(The Strait of Iran)"
실질 따라잡은 中 명목 성장률 …안근모의 대시보드(26.4.17)
임시 의장 vs. 의장 대행
여전한 달러 vs. 돌아온 중국
미국 석유도 줄기 시작했다 …안근모의 대시보드(26.4.16)
이란의 '오버' 리스크
선비들과 상인들
PPI 하방 서프라이즈의 이면 …안근모의 대시보드(26.4.15)
금융시스템의 '8가지' 취약 경로
이란 전쟁의 최대 승자 '中 위안'
예상보다 큰 'not-QE' 테이퍼 …안근모의 대시보드(26.4.14)
사건의 재구성
현물 유가는 사상 최고치 경신